چه اتفاقی در بازارهای مالی می افتد و می تواند یک بحران جهانی رخ دهد؟

سیستم جهانی بانکی در طی یک هفته گذشته از یک سری شوک ها در حال بازگشت است که ناشی از فروپاشی بانک سیلیکون دره کالیفرنیا است. این ترس را برانگیخته است که این شروع یک بحران بانکی دیگر است و سؤالات بزرگی را برای بانک های مرکزی ایجاد می کند ، زیرا آنها سعی می کنند ضمن اطمینان از ثبات مالی ، با تورم مبارزه کنند.

در بازارهای مالی چه اتفاقی می افتد؟

فشارهای شدید در سیستم مالی جهانی در هفته گذشته آشکار شده است. در ایالات متحده ، فروپاشی سیلیکون ولی بانک (SVB) جمعه گذشته اولین دومینو بود که سقوط کرد و پس از آن بانک امضای نیویورک در روز یکشنبه. بزرگترین وام دهندگان وال استریت پس از سقوط سهام خود ، برای نجات اولین بانک جمهوری با هم جمع می شوند و 30 میلیارد دلار (25 میلیارد پوند) را به آن می کشند. در اروپا ، بانک ملی سوئیس مجبور شد 44. 5 میلیارد پوند Lifeline را به اعتبار سوئیس ارائه دهد. اگرچه در SVB و اعتبار Suisse مشکلات خاصی وجود داشت ، اما شواهدی از پریشانی گسترده تر وجود دارد.

هر هفته ، فدرال رزرو ، بانک مرکزی ایالات متحده ، جزئیات کمک های اضطراری را که طی هفت روز گذشته به بانک های آمریکایی ارائه داده است ، ارائه می دهد. در هفته گذشته ، این از 15 میلیارد دلار به 318 میلیارد دلار افزایش یافت-بیش از 130 میلیارد دلار در آغاز همه گیر Covid-19 و نه به مراتب از 437 میلیارد دلار در اوج بحران بانکی پس از ورشکستگی لمانبرادران در سال 2008.

بنابراین آیا ما برای تکرار بحران مالی جهانی سال 2008 درگیر هستیم؟

گفتن در این مرحله خیلی زود است ، اما دلایلی وجود دارد که می توان امیدوار بود که از تکرار جلوگیری شود. اول ، بانکها نسبت به سال 2008 از نظر مالی بهتری دارند ، هنگامی که بسیاری از آنها فقط با مقادیر کمی سرمایه کار می کردند تا ضررهای ناشی از ذوب شدن در بازار وام مسکن فرعی ایالات متحده را پوشش دهند.

دوم ، در سال 2008 ، کل سیستم مالی جهانی یخ زد زیرا هیچ کس نمی دانست که این ضررها چقدر بزرگ است و کدام بانک ها به شدت در معرض دید قرار می گیرند. با این حال ، هیچ نشانه ای از این امر وجود ندارد ، و بانک ها مجبور می شوند به طور مرتب از کیفیت اوراق بهادار دارایی خود گزارش دهند ، همچنین تحت آزمایش استرس شدید قرار می گیرند.

سرانجام ، بانک های مرکزی مانند فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا خطوط اعتباری را تنظیم کرده اند که برای ارائه کمک به بانکها با مشکلات گردش نقدی طراحی شده است. تمام آنچه گفته شد ، بحران مالی جهانی یا GFC در مقیاس کوچک آغاز شد و به سرعت تشدید شد. علاوه بر این ، بانک های روشن - و سایر موسسات مالی - از خسارات جدی پرستاری می کنند. یک درس از سال 2008 این است که اعتماد به نفس می تواند سریع تبخیر شود.

چرا بانک ها ضرر می کنند؟

بانک های مرکزی از دو طریق به GFC پاسخ دادند: آنها نرخ بهره را کاهش دادند و از طریق فرآیند معروف به تسکین کمی (QE) ، پول را به سیستم بانکی پمپاژ کردند. در واقع ، بانک های مرکزی اوراق قرضه - که بیشتر توسط دولت ها صادر می شود - خریداری کردند و آنها را به صورت نقدی مبادله کردند که راه خود را به اقتصاد پیدا کرد. دور دیگری از کاهش نرخ بهره و QE در آغاز همه گیر Covid رخ داد.

بانک های مرکزی به دلیل افزایش تورم ، دوره را معکوس کرده اند. آنها نرخ بهره را افزایش داده و شروع به فروش اوراق می کنند. قیمت اوراق قرضه در نتیجه برنامه های QE افزایش یافته است اما در طول سال گذشته به شدت کاهش یافته است زیرا QE ناخوشایند بوده است. اقدام تهاجمی توسط بانکهای مرکزی باعث شده است که بانکهای تجاری از خسارات بزرگ و غیر منتظره پرستاری کنند. SVB سرمایه گذاری زیادی را در اوراق قرضه دولت طولانی ایالات متحده سرمایه گذاری کرده بود ، اما با افزایش نرخ قیمت اوراق قرضه خود به شدت افزایش یافت. هنگامی که مشتریان خواستار بازپرداخت پول نقد خود شدند ، این SVB را مجبور به فروش اوراق بهادار با ضرر سنگین کرد و در ترازنامه آن سوراخ کرد.

امروز در تجارت ثبت نام کنید

خبرنامه روزانه رایگان

برای روز کاری تنظیم شوید - ما شما را به تمام اخبار و تجزیه و تحلیل های تجاری که هر روز صبح نیاز دارید اشاره خواهیم کرد

اطلاعیه حریم خصوصی: خبرنامه ها ممکن است حاوی اطلاعاتی در مورد خیریه ها ، تبلیغات آنلاین و محتوای تأمین شده توسط احزاب خارجی باشد. برای اطلاعات بیشتر به سیاست حفظ حریم خصوصی ما مراجعه کنید. ما از Google Recaptcha برای محافظت از وب سایت خود استفاده می کنیم و خط مشی رازداری Google و شرایط خدمات اعمال می شود.

بعد از تبلیغ خبرنامه

بعد چه اتفاقی می افتد؟

بانک های مرکزی در حال اتصال هستند زیرا بین دو کارکرد اصلی آنها تنش وجود دارد: برای پایین نگه داشتن تورم و حفظ ثبات مالی. افزایش نرخ بهره و معکوس QE برای کاهش سرعت رشد طراحی شده است و بنابراین تورم را کاهش می دهد ، اما حتی اگر بانک مرکزی اروپا با افزایش نرخ بهره برنامه ریزی شده در روز پنجشنبه پیش رفت ، هزینه انجام این کار این است که برخی از بانک ها در تلاشند تا با شرایط سخت تر مقابله کنندبشر

بازارهای مالی اکنون فرض می کنند که نرخ بهره زودتر و در سطح پایین تری نسبت به قبل از بحران در SVB به اوج خود رسیده است و منتظر خواهد بود تا ببیند که فدرال رزرو و بانک انگلیس با تصمیمات نرخ بهره هفته آینده پاسخ می دهند. مورد عدم افزایش هزینه های وام بیشتر این است که تاکنون تنها بخشی از تأثیر نرخ بهره بالاتر سال گذشته احساس شده است و بانک های تجاری در حال حاضر با کاهش وام خود به مشکلات SVB و جاهای دیگر پاسخ می دهند. خطرات رکود اقتصادی در هفته گذشته به طور قابل توجهی افزایش یافته است.