بازارهای آینده و قراردادها: یک برنامه

این مقاله مقدمه ما را برای بازارهای نقطه ای ، قراردادهای رو به جلو و بازارهای آتی با نمونه ای از لوبیای کاکائو جمع می کند.

© دانشگاه SOAS لندن

این اعلان را به اشتراک گذارید

بازارهای نقطه ای ، قراردادهای رو به جلو و بازارهای آتی: بگذارید این ایده ها را با نمونه ای از لوبیای کاکائو جمع کنیم.

یک کشاورز کاکائو برزیلی را با برداشت اصلی بین اکتبر و مارس در نظر بگیرید. فرض کنید ژوئن سال 2018 است و کشاورز در حال فکر کردن است که چگونه لوبیای کاکائو خود را با قیمتی بفروشد که هزینه های کشاورزی ، برداشت و حمل و نقل را پوشش دهد و سود کسب کند.

بازار نقطه

کشاورز می تواند در مارس 2019 محصول را با قیمت بازار به فروش برساند. این یک موقعیت غیرقابل کنترل است. کشاورز از این خطر محافظت نمی شود که قیمت کاکائو بین ژوئن 2018 و مارس 2019 سقوط کند. قیمت نقطه در 1 ژوئن 2018 2436 دلار در هر تن متریک (www. icco. org) بود ، اما در آگوست 2018 قیمت نقطه ای کاهش یافته بود2082 دلار.

قرارداد رو به جلو

کشاورز می تواند با یک تولید کننده شکلات ، با قیمت توافق شده ، برای تحویل در تاریخ مشخص در مارس 2019 ، یک قرارداد پیش رو وارد کند. برای این مثال تصور می کنیم قیمت توافق شده در تماس رو به جلو برابر با قیمت آتی مارس 2019 در 1 استژوئن 2018 ، که 2539 دلار بود (www. theice. com). خطرات برای کشاورز از این استراتژی چیست؟اگر قیمت نقطه به میزان قابل توجهی کاهش یابد ، خریدار ممکن است انگیزه ای برای پیش فرض در قرارداد رو به جلو داشته باشد.

آیا می خواهید به یادگیری ادامه دهید؟

این محتوا از دوره آنلاین دانشگاه SOAS لندن گرفته شده است ،

مدیریت ریسک در اقتصاد جهانی

دوره نمای

قرارداد آتی

کشاورز می تواند قراردادهای آتی را برای تحویل در مارس 2019 بفروشد. یک ژوئن 2018 قیمت آتی مارس 2019 2539 دلار بود. در مبادله بین قاره ای هر قرارداد آتی کاکائو برای 10 تن متریک است. کشاورز باید حاشیه ای را با خانه ترخیص قرار دهد ، که در حال حاضر حدود 1900 دلار در هر قرارداد است.

اجازه دهید ما همچنین علامت گذاری به روند بازار را بررسی کنیم. در روز معاملاتی بعدی ، 4 ژوئن 2018 ، قیمت آینده مارس 2019 کاکائو به 2451 دلار کاهش یافت. در آن روز فروشندگان قراردادهای آتی در هر قرارداد دریافت می کنند

(2539 دلار - 2451 دلار) (بارها) 10 تن = 880 دلار

خریداران قراردادهای آتی باید در هر قرارداد 880 دلار خانه ترخیص را بپردازند.

اگر کشاورز کاکائو را در 4 ژوئن 2018 با قیمت 2451 دلار در هر تن تحویل داد (ما می گوییم "اگر" زیرا لوبیای کاکائو هنوز در حال رشد است) ، تأثیر خالص مارک به بازار این است که آنها قیمت آتی را که در ابتدا موافقت می کردند دریافت می کنند

(24510 دلار + 880 دلار) (DIV) 10 = 2539 دلار

مارس 2019

تصور کنید که قیمت نقطه کاکائو در مارس 2019 2300 دلار است.(در پایان اوت 2018 قیمت 2281 دلار بود. می توانید قیمت نقطه فعلی را در www. icco. org بررسی کنید.)

کشاورز می تواند خانه ترخیص کالا از قصد خود را برای تحویل در یک روز در مارس 2019 آگاه کند. این با قیمت آتی موجود خواهد بود. ما اکنون نمی دانیم که قیمت ، اما می دانیم که قیمت های آتی در دوره تحویل به سمت قیمت های نقطه ای همگرا می شوند ، در غیر این صورت فرصتی برای ایجاد سود بی خطر با تجارت در قرارداد آینده و دارایی اساسی وجود خواهد داشت. بنابراین در مارس 2019 قیمت آتی برابر با قیمت لکه ای است که ما فرض کردیم ، 2300 دلار. علامت گذاری روزانه به بازار بین ژوئن 2018 و مارس 2019 به این معنی است که کشاورز کل پرداخت های خالص را در هر قرارداد دریافت می کند

(2539 دلار - 2300 دلار) (بارها) 10 = 2390 دلار

بنابراین کل رسیدهای آنها در هر قرارداد خواهد بود

23000 دلار + 2390 دلار = 25390 دلار

به طور کلی ، کشاورز 2539 دلار در هر تن ، قیمت آتی موجود در 1 ژوئن 2018 دریافت می کند. آنها با موفقیت در برابر کاهش قیمت ها محافظت می کنند.

قراردادهای آتی نیاز به تحویل در چند مکان مشخص دارد. این امر برای کشاورز راحت تر خواهد بود که با خرید قراردادهای آتی در مارس 2019 ، موقعیت خود را ببندد و لوبیای کاکائو خود را به قیمت های موجود خود به خریداران موجود خود تحویل دهد. آنها آینده مارس 2019 را در ژوئن 2018 با قیمت 2539 دلار فروختند. آنها تعداد مساوی از قراردادهای آتی را در مارس 2019 با قیمت 2300 دلار خریداری می کنند و سود 239 دلار در هر تن را به دست می آورند و از سقوط قیمت لوبیا کاکائو جبران می کنند.