تورم خنک کننده است و آمریکا را می پرسد: بعد چه می آید؟

پس از شش ماه کاهش ، به نظر می رسد تورم گوشه ای در حال چرخش است. اما جاده بازگشت به حالت عادی یک مسیر نامشخص است.

هر دوست را به عنوان مشترک برای هر دوست ارسال کنید ، شما 10 مقاله هدیه برای هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

این مقاله را بدهید

23 ژانویه 2023

مارتین بیت ، یک برنامه ریز حمل و نقل 31 ساله در فورت ورث ، اواسط سال 2022 را گذراند و احساس کرد که "آب را به عنوان قیمت بالای بنزین" می کند ، از هزینه های غذایی بالا می رود ، صعود به هزینه های غذایی و چشم انداز افزایش اجاره بزرگ در امور مالی وی از بین می رود.

آقای بیت گفت: "من واقعاً از زمان اتمام دانشکده ، احساس می کردم که از نظر مالی فشرده شده ام به گونه ای که قبلاً هرگز احساس نمی کردم."از آن زمان ، وی ارتقاء و افزایشی را دریافت کرده است که 12 درصد بوده است. قیمت بنزین کاهش یافته است ، و هزینه های مسکن محلی به اندازه کافی تعدیل شده است که ماه آینده او به یک آپارتمان زیبا تر که در هر فوت مربع کمتر از مکان فعلی خود هزینه دارد ، حرکت می کند.

آقای بیت گفت: "وضعیت شخصی من مقدار خوبی را بهبود بخشیده است.""به نظر می رسد که ممکن است همه چیز را شکل دهد."

مردم در سراسر کشور سرانجام از آنچه افزایش بی امان در هزینه های زندگی بوده است ، تسکین می یابند. پس از طلوع های کاذب مکرر در سال 2021 و اوایل سال 2022 - هنگامی که افزایش قیمت فقط برای تسریع دوباره کاهش می یابد - نشانه هایی مبنی بر اینکه تورم واقعاً در حال تبدیل شدن به گوشه ای است ، شروع به جمع شدن کرده است.

تورم به مدت شش ماه مستقیم سالانه کند شده است و بعد از اوج گرفتن در حدود 9 درصد تابستان گذشته ، 6. 5 درصد کاهش می یابد ، بخشی از آن که گاز ارزان تر شده است. اما کاهش سرعت حتی پس از آنکه غذای بی ثبات و سوخت از بین برود ، صادق است: قیمت های به اصطلاح اصلی مصرف کننده برای هر یک از سه ماه گذشته 0. 3 درصد یا کمتر از آن صعود کرده است. این سریعتر از 0. 2 درصد تغییرات ماه به ماه است که قبل از همه گیر معمولی اما بسیار کندتر از اوج 0. 9 درصد در آوریل 2021 است.

تورم در حال کند شدن است

افزایش قیمت به حالت عادی برنمی گردد ، اما آنها در سه ماه گذشته به طور پیوسته کندتر شده اند و هزینه های بی ثبات و هزینه سوخت را از بین می برند.

تغییر درصد ماهانه در شاخص قیمت اصلی مصرف کننده

منبع: دفتر آمار کار

توسط نیویورک تایمز

آمریکا ممکن است در آخر به یک نقطه تورم در تورم رسیده باشد. حال این سؤال در مورد آنچه اتفاق خواهد افتاد وجود دارد.

برخی از اقتصاددانان انتظار دارند که تورم سریعتر از قبل از همه گیر سریعتر بماند ، در حالی که برخی دیگر پیش بینی کاهش شدید را دارند. برخی پیش بینی می کنند چیزی در بین. کدام چشم انداز مسائل بسیار زیادی را نشان می دهد: سرعت و دامنه تورم خنک کننده باعث می شود که سیاست گذاران فدرال رزرو چقدر نرخ را افزایش دهند ، چه مدت آنها را بالا می برد و چه میزان دردی را به اقتصاد وارد می کند.

در حال حاضر ، عدم اطمینان حیرت انگیز باعث شده است تا مقامات فدرال فدرال به نفع کند شدن بیشتر-اما متوقف نشوند-نرخ بهره آنها در 31 ژانویه-فوریه افزایش می یابد. 1 جلسهمقامات از امتیاز سه چهارم قبلی خود به یک حرکت نیمه امتیاز در ماه دسامبر باز می گردند و بسیاری از آنها این بار فقط با یک چهارم امتیاز حمایت می کنند. حرکت به تدریج بیشتر به سیاست گذاران فرصتی می دهد تا ببینند که چگونه اقتصاد در حال توسعه است و خطر ابتلا به اقتصاد را از یک صخره کاهش می دهد.

لری لوگان ، رئیس بانک مرکزی فدرال رزرو دالاس ، در طی سخنرانی هفته گذشته گفت: "اگر در یک سفر جاده ای هستید و با هوای مه آلود یا یک بزرگراه خطرناک روبرو می شوید ، این ایده خوبی است که کند شود."همان ملاحظاتی که باعث شد بانکداران مرکزی در ماه دسامبر کاهش دهند "نشان می دهد سرعت بیشتری را در جلسه آینده کاهش می دهد."

مقامات به تازگی وارد دوره آرام خود قبل از جلسه شده اند ، بنابراین اظهارات خانم لوگان و همکارانش طی یک هفته گذشته آخرین کسانی هستند که سرمایه گذاران تا آن زمان می شنوند. بانکداران مرکزی به طور گسترده از کندی تورم استقبال کردند - اما گفتند که اعلام پیروزی زودرس است و بر عدم اطمینان گسترده ای که در پیش است تأکید کردند.

بسیاری از اقتصاددانان و مقامات فدرال رزرو خود تخمین می زنند که افزایش قیمت سالها طول می کشد تا به نرخ 2 درصد سالانه که قبلاً معمولی بود ، کاهش یابد. اما برخی در وال استریت فکر می کنند که تورم می تواند به شدت کاهش یابد ، احتمالاً حتی به سطح تاریخی کم که قبل از همه گیر پیروز شده بود ، بازگردند. شکاف واضح قابل مشاهده است: بالاترین پیش بینی در بررسی بلومبرگ از اقتصاددانان انتظار دارد که تا پایان سال 2023 افزایش قیمت مصرف کننده در 5 درصد باقی بماند ، در حالی که کمترین میزان آنها را به 1. 5 درصد کاهش می دهد.

تصویر

بخش بزرگی از کاهش تورم اخیر ناشی از کاهش قیمت بنزین است. اعتبار. Hiroko Masuike/New York Times

فدرال رزرو این هفته اطلاعات بیشتری در مورد تورم دریافت خواهد کرد. پیش بینی می شود شاخص هزینه های مصرف شخصی در ماه دسامبر از سال گذشته 5 درصد صعود کرده است ، از 5. 5 درصد در ماه نوامبر. این اندازه گیری مربوط به تأخیر بیشتر از اندازه گیری تورم شاخص قیمت مصرف کننده است ، و این هدف رسمی فدرال رزرو است.

از آنجا که مقامات و اقتصاددانان سعی می کنند بفهمند که با تورم چه اتفاقی خواهد افتاد ، سرنوشت آمریکایی های روزمره در تعادل قرار دارد. اگر فدرال رزرو در تلاش برای کنترل قیمت ها بیش از حد اقتصاد را کند کند و باعث رکود شدیدتر از آنچه لازم است ، مردم با شغل خود پرداخت می کنند.

اما اگر ادامه قیمت سریع باعث افزایش سود در دستمزد و پس انداز فرسایش شود ، این امر باعث می شود خانواده ها نیز بدتر شوند.

کارن لوئب ، استاد 71 ساله جامعه شناسی کمکی در امهرست ، ماساچوست گفت: "من نگران آینده هستم ، باید بگویم."موشک های مواد غذایی در طی دو سال گذشته بالاتر است.

برای افرادی مانند خانم لوب و همچنین برای بانکداران مرکزی ، دلایل کلیدی وجود دارد که امیدوارند تورم در سال 2023 به ویژه افزایش یابد.

هزینه های مسکن هنوز در داده های قیمت رسمی در حال افزایش است ، اما ردیاب های اجاره ای در زمان واقعی در درخواست اجاره ، کندی شیب دار را نشان می دهند. اقتصاددانان انتظار دارند که داده های تورم را طی ماه های آینده تغذیه کنند.

هنگامی که صحبت از اتومبیل ها می شود ، موجودی مورد استفاده - و اخیراً جدید - در حال بهبود است ، که در حال حاضر منجر به کاهش قیمت خودرو می شود. و طیف گسترده ای از قیمت های دیگر کالاها در حال کاهش صعود یا کاهش هزینه های حمل و نقل به سطح مقدماتی و سهولت کمبود آن است.

در حالی که تورم سریع کالاها با مشکلات عرضه از بین می رود ، اما تا حدودی تابعی از تقاضای شدید بود: هزینه های مصرف کننده برای خانواده و سایر محصولات از سال 2020 افزایش یافته است ، تا حدودی به این دلیل که خانواده ها پرداخت های محرک دولت و پولی را که در طی همه گیر پس انداز می کردند ، گرفتندقفل کردن و آن را صرف نوسازی یا تجهیزات کمپینگ کرد. اما تقاضا در حال کاهش است زیرا پس انداز به آرامی از بین می رود.

بعلاوه ، فدرال رزرو در سال گذشته نرخ بهره را از نزدیک به صفر تا بالاتر از 4. 25 درصد افزایش داد ، که می تواند در هزینه های مصرف کننده وزن داشته باشد و ایجاد افزایش قیمت های بزرگ بدون ترساندن خریداران را برای شرکت ها سخت تر کند.

عمیر شریف ، بنیانگذار تورم بینش گفت: "به نظر می رسد یک شوک عرضه بسیار طولانی مدت - تا حدی شوک تقاضا - که ما تحمل کرده ایم.""این چیزها به وضوح در راه عادی سازی به نظر می رسد."

با تشویق ، قیمت های بیش از چند کالا یا خدمات نشان دهنده کندی است. کریستوفر والر ، فرماندار فدرال رزرو ، در سخنرانی هفته گذشته گفت: سهم دسته بندی محصولات با تورم بالاتر از 3 درصد از تقریباً سه چهارم در اوایل سال 2022 به کمتر از نیمی از ماه دسامبر کاهش یافته است.

اما خطرات باقی مانده است ، زیرا مشخص نیست که آیا نیروهایی که اکنون تورم را به پایین می کشند ، کافی خواهد بود تا به سرعت قیمت ها را به سرعت سالانه 2 درصد ، هدف فدرال رزرو برگردانند.

نوسانات کوتاه مدت محتمل است. آقای شریف گفت: پاپ در هزینه خدمات مراقبت های پزشکی ، گره خورده با بازپرداختهای بالاتر Medicare ، حتی می تواند به عنوان مثال در ماه های آینده به طور خلاصه در تورم ماهانه کمک کند.

و افزایش هزینه ها همچنین می تواند قدرت ماندگاری بیشتری داشته باشد. مقامات فدرال پیش بینی می کنند که تورم همانطور که با شاخص هزینه های مصرف شخصی اندازه گیری می شود ، تا پایان سال هنوز حدود 3. 5 درصد معلق خواهد بود ، با این که مواد غذایی بی ثبات و قیمت سوخت از بین می روند و تا سال 2024 بسیار بالاتر از 2 درصد باقی می مانند.

تصویر

فدرال رزرو در سال گذشته نرخ بهره را از نزدیک به صفر تا بالاتر از 4 درصد افزایش داد که می تواند هزینه مصرف کننده را وزن کند. اعتبار. Hiroko Masuike/New York Times

این که سرسختی پیش بینی شده با بازار کار ، که رونق دارد ، پیش بینی می کند. با افزایش دستمزدها با سرعت غیرمعمول سریع ، زیرا شرکت ها سعی می کنند کارگران را فریب دهند و حفظ کنند ، سیاست گذاران فدرال فکر می کنند که شرکت ها ممکن است برای تأمین هزینه های خود همچنان به افزایش قیمت خود ادامه دهند. در عین حال ، درآمد بالاتر به خریداران این امکان را می دهد تا چیزهایی را که می خواهند و نیاز دارند ، ادامه دهند.

به همین دلیل است که بسیاری از بانکداران مرکزی انتظار دارند نرخ بهره را کمی بیشتر افزایش دهند و سپس آنها را در طول سال 2023 در سطح بالایی نگه دارند. هزینه های وام بالاتر می تواند مصرف کنندگان را از هزینه های اعتباری و مشاغل از گسترش ، خنک کننده بیشتر تقاضا در اقتصاد و بازار کار منصرف کند.

رشد دستمزد در حال حاضر برخی از علائم کندی را نشان می دهد ، و فدرال رزرو روز قبل از تصمیم نرخ 1 فوریه ، گزارش شاخص هزینه اشتغال دیگری را دریافت می کند.

در حالی که سایر شاخص های کارگری مقاومت بیشتری داشته اند ، مقامات فدرال فدرال در آخرین پیش بینی های اقتصادی خود پیش بینی کردند که بیکاری تا پایان سال به 4. 6 درصد افزایش می یابد ، از 3. 5 درصد در حال حاضر.

در حالی که این امر به برخی از خانوارها صدمه می زند، مقامات فدرال رزرو هنوز به فرود نسبتاً نرم امیدوارند. با توجه به داده های اخیر تورم، حتی لارنس اچ سامرز، اقتصاددان هاروارد و وزیر سابق خزانه داری، که هشدار داده است که اقتصاد ممکن است به سمت رکود شدید پیش رود، شانس آمریکا را برای اجتناب از رکود دردناک افزایش داده است.

آقای سامرز هفته گذشته در مصاحبه ای با تلویزیون بلومبرگ گفت: فرودهای نرم پیروزی امید بر تجربه است، اما گاهی اوقات امید بر تجربه پیروز می شود.

با این حال، بسیاری از سرمایه گذاران فکر می کنند که اقتصاد ایالات متحده در ماه های آینده به قدری کند می شود که به یک رکود کامل فرو می رود و فدرال رزرو را مجبور می کند تا قبل از پایان سال نرخ بهره را کاهش دهد.

هیچ کس واقعا نمی داند. رویدادهای غیرمنتظره - تحولات جدید در اوکراین، تقابل دردناک سقف بدهی که رشد را کاهش می دهد، یا افزایش جدید و غیرمنتظره قیمت نفت - می تواند چشم انداز رشد و تورم را تغییر دهد.

آقای شریف گفت: «چند سال گذشته برای پیش بینی کنندگان کاملاً کور بوده است»."به آرامی در حال عادی شدن است، اما هنوز هم بسیار سخت است."