تفاوت بین آینده طلا Comex و بازار Spot

COMEX بستر اصلی تجارت برای محصولات آتی در بخش کالا است. این بورس آینده کالاهای سابق از سال 2008 بخشی از گروه CME بوده و در معاملات آتی - به عنوان مثال در بخش فلزات گرانبها - تخصص دارد.

Comex Futures Market قراردادهای طلایی را برای سرمایه گذاران ارائه می دهد.⠀

اینها آینده های طلایی هستند که می توانند در یک تاریخ مشخص با استفاده از حاشیه ها برای تأمین قرارداد خریداری شوند.⠀

وقتی آینده ها منقضی می شوند ، سرمایه گذاران حق دارند به طلای فیزیکی اختصاص دهند. از طرف دیگر ، پرداختی را می توان به دلار آمریکا ترتیب داد.⠀

یک موقعیت آتی همچنین می تواند به یک قرارداد آینده جدید تبدیل شود.⠀

برای سودآوری ، معاملات آتی در حالت ایده آل مشمول Contango هستند. قیمت آنها بسیار بالاتر از نرخ نقطه است.⠀

فقط فلزات گرانبهای فیزیکی در بازار نقطه معامله می شوند ، در حالی که کاغذ کاغذ در بازار آتی معامله می شود.⠀

از رسیدهای انبار قابل معامله Orsuisse می توان برای ترکیب فلزات گرانبهای فیزیکی با اوراق بهادار استفاده کرد ، بنابراین یک جایگزین امن تر برای معاملات آتی را تسهیل می کند.⠀

سرمایه گذاران امروز روش های مختلفی برای سرمایه گذاری در فلزات گرانبها دارند. یکی از گزینه های محبوب خرید طلای فیزیکی ، نقره ای ، پلاتین یا پالادیوم در بازار نقطه و ذخیره خود آن است. از طرف دیگر ، کسانی که طلای کاغذ را ترجیح می دهند می توانند سرمایه خود را در قراردادهای آینده طلا قرار دهند. COMEX بستر اصلی تجارت جهان برای محصولات آتی از بخش کالا است.

COMEX برای تبادل کالاها کوتاه است و در ابتدا در سال 1933 در نیویورک تأسیس شد. در آن زمان ، یکی از تأثیرگذارترین بورس اوراق بهادار در ایالات متحده محسوب می شد. در اواسط دهه 1990 ، COMEX با Exchange Mercantile New York (NYMEX) ادغام شد تا بزرگترین مبادله آتی کالاهای فیزیکی در جهان را ایجاد کند. در پی بحران مالی جهانی در سال 2008 ، هر دو بازار پول توسط گروه CME مستقر در شیکاگو به دست آمد و امروز به عنوان بازارهای قرارداد تعیین شده برای بزرگترین گزینه های جهان فعالیت می کند.

COMEX چیست و چه محصولاتی معامله می شود؟

مبادله COMEX یک بخش جداگانه در گروه CME است. این متخصص در محصولات آتی حاصل از فلزات پایه ، آهنی و گرانبها است. این موارد شامل آلومینیوم ، سرب ، سنگ آهن ، طلا ، مس ، نقره ، فولاد و روی است که همه آنها به صورت آینده معامله می شوند. قراردادهای آتی فلزات زیر مجموعه ای از قراردادهای آتی عمومی محسوب می شوند.

میله های طلایی با اندازه های مختلف در COMEX معامله می شود

به عبارت ساده ، آینده یک قرارداد بین دو طرف است که در یک نقطه مشخص در آینده از نظر قانونی معتبر می شوند. در این قرارداد آمده است که با رسیدن آن تاریخ ، یک ارز ، امنیت یا کالایی باید با قیمتی ثابت شده بدست آید. خرید یک قرارداد آتی یک تعهد الزام آور برای شریک قراردادی ، یعنی سرمایه گذار است. معاملات آتی در مبادلات تا تاریخ انقضا آنها معامله می شود. با آینده طلا و نقره ، این معمولاً از طریق مبادله آینده Comex اتفاق می افتد.

چه محصولات طلایی از طریق معاملات آتی معامله می شوند؟

بازار آینده Comex در درجه اول روی میله های بزرگ طلایی مانند میله های دارای مجوز LMBA از 100 یا 400 اونس تروی و یک کیلوگرم تمرکز دارد. هر یک از این موارد نشان دهنده ارزش کالای بالایی در نوع خود است. یک قرارداد آینده طلا برای ماهها معامله می شود. ماه های اصلی معاملات مربوط به فوریه ، آوریل ، ژوئن ، اکتبر و دسامبر است و قراردادها بیشترین نقدینگی را در این ماه ها دارند.

با این حال ، سرمایه گذاران مجبور نیستند کل قرارداد را بپردازند ، اما در عوض می توانند بخشی از ارزش کل ، به نام پول حاشیه را به عنوان وثیقه واریز کنند. با استفاده از این اهرم ، همیشه تمایز بین حداقل مقدار (حاشیه اولیه) و حداقل سپرده (حاشیه نگهداری) ایجاد می شود. دومی پایین ترین نقطه ای را که یک موقعیت آینده سرمایه گذار می تواند به آن دسترسی پیدا کند ، تعیین می کند. اگر مقدار آنگاه زیر این آستانه مشخص شده باشد ، سرمایه گذار باید به سپرده حاشیه اضافه کند. سپس یک سرمایه گذار برای انجام این کار "تماس حاشیه ای" دریافت می کند.

آیا تحویل فیزیکی طلا وجود دارد؟

اگر یک خریدار آینده طلا را با تاریخ ثابت خریداری کرده باشد ، آن خریدار می تواند در روز اول اعلامیه ، فلز گرانبها را تحویل دهد ، تاریخ مشخص شده در قرارداد آتی سرمایه گذار برای دریافت مقدار طلا اختصاص یافته. از طرف دیگر ، سرمایه گذار این گزینه را دارد که قرارداد فعلی را با یک تاریخ جدید در آینده تازه تبدیل کند.

این در واقع متداول ترین رویکرد است ، که به طور کلی به معنای قابل توجهی بیشتر آینده طلا نسبت به خود طلای فیزیکی معامله می شود. معیار اصلی "بهره باز" میزان موقعیت های باز در قراردادهای آتی را تعیین می کند. هرچه این ارزش بیشتر باشد ، سرمایه بیشتری در بازار آینده وجود دارد.

هر سرمایه گذار نمی خواهد طلای فیزیکی را تحویل دهد ، به همین دلیل بازار آتی پیش بینی می کند که هر قرارداد برآورده نمی شود. با این وجود ، سرمایه گذاران حق دارند انتظار تحویل میزان آتی را که خریداری کرده اند ، انتظار داشته باشند. اگر این امکان پذیر نباشد - به عنوان مثال زیرا ارزش کوچکترین نوار طلا از مبلغ قراردادی فراتر می رود - جبران خسارت معمولاً به شکل تسویه نقدی می شود. بنابراین ، به جای فلز گرانبها ، خریدار ارزش معادل آن را به دلار آمریکا دریافت می کند. به گفته کارشناسان COMEX ، هر "فشار کوتاه" که مانع از تحویل طلا یا دلار می شود بعید است.

Contango ، داوری و عقب ماندگی چیست؟

یکی از ویژگی های اصلی قراردادهای آتی طلا این است که قیمت آتی طلا معمولاً بالاتر از قیمت نقطه (قیمت بازار نقطه) است - که معمولاً به عنوان قیمت یک اونس تروی (31. 103 گرم) از فلز گرانبها نقل می شود. این روزانه در بورس های بین المللی تعیین می شود و در درجه اول با اصل عرضه و تقاضا تعریف می شود. قیمت نقطه در ابتدا به دلار آمریکا نقل شده و سپس برای بازارهای خاص با استفاده از ارزهای ملی (مقادیر آنها نیز توسط بورس اوراق بهادار تعیین می شود) مانند فرانک سوئیس محاسبه می شود.

بر اساس آینده طلا ، بازار طلا معمولاً در آنچه "Contango" توصیف می شود حرکت می کند. این وضعیت زمانی اتفاق می افتد که قیمت تحویل آینده یک کالا بالاتر از نرخ نقطه باشد ، زیرا قیمت نقطه نیز نامیده می شود. در یک منحنی خیالی ، قیمت آتی به طور معمول به سمت بالا گرایش می یابد و هرچه تاریخ تحویل دورتر باشد ، قیمت آن نیز بیشتر است. و با نزدیک شدن این تاریخ ، قیمت آتی تمایل به تراز کردن خود با قیمت نقطه دارد. این همچنین هزینه هایی را که طلای فیزیکی معمولاً برای ذخیره سازی یا حمل و نقل متحمل می شود - در این زمینه به عنوان "هزینه حمل" در نظر گرفته می شود. بنابراین ، خرید و فروش طلا و همچنین این هزینه های اضافی در قیمت گذاری آینده فعلی منعکس می شود.

قیمت های آینده و قیمت های نقطه ای نیز می توانند از طریق به اصطلاح "اثرات داوری" همگرا شوند. این اصطلاح فنی به معاملات بورس اوراق بهادار اشاره دارد که از قیمت ، نرخ ارز یا اختلاف نرخ بهره در بازارهای مختلف سود می برد. در داوری اوراق بهادار ، اوراق بهادار در یک بورس ارزان ارزان خریداری می شود و سپس با قیمت های بالاتر در جای دیگر فروخته می شود. تفاوت بین این قیمت ها حاشیه سود را نشان می دهد.

در تقابل کامل با فعالیت Contango ، عقب ماندگی گاهی اوقات در بازار طلا مشاهده می شود. اگر این وضعیت بوجود بیاید ، نرخ آینده (به طور غیرمعمول) در تاریخ موعد پایین تر از قیمت نقطه خواهد بود. این سناریو در واقع یک ناهنجاری بزرگ ایجاد می کند. در چنین شرایطی ، زیرا در حال حاضر طلای کافی در قالب میله ها و سکه ها وجود دارد ، سرمایه گذاران می توانند طلا را در بازار نقطه (با قیمت بالاتر فعلی) بفروشند و در عین حال دوباره طلا را به عنوان آینده ای با تحویل در خرید خریداری کنند.، مثلاً یک ماه (با قیمت پایین تر).

این وضعیت فقط با ناهنجاری های کوتاه مدت بازار قابل توضیح است. به گفته کارشناسان بازار ، عقب ماندگی طولانی مدت فقط در زمینه دوره های بازار یا ریسک سیستمیک قابل تصور است - به عنوان مثال ، هنگامی که هیچ کس حاضر نیست اکنون از طلا خود دست بکشد و اعتماد خود را به تعهد تحویل در آینده برساند. بنابراین این سناریو نشانگر فروپاشی اعتماد است.

چگونه طلای آینده با طلای نقطه متفاوت است؟

فقط طلای فیزیکی در محل یا بازار نقدی معامله می شود. این به طور کلی نمایانگر یک کلاس دارایی کم خطر است که برای سرمایه گذاران تازه کار با تجربه کمی نیز باز است. این طلا را می توان به عنوان سکه های طلا یا میله های طلا در مبادلات فلزی گرانبها یا در فروشگاه های خرده فروشی فلزی گرانبها یا آنلاین خریداری کرد. طلای لکه مورد توجه ویژه ای برای سرمایه گذاران است که ترجیح می دهند فلز گرانبهای واقعی را داشته باشند. با این حال ، پس از آن باید با خیال راحت در آن قرار گرفت. به عنوان مثال با یک شرکت ذخیره سازی خصوصی مانند Orsuisse در سوئیس.

از طرف دیگر ، یک قرارداد آینده طلا طلای کاغذ است. اگرچه طلای فیزیکی برای ایجاد این محصول سرمایه گذاری واریز می شود ، اما به ندرت قابل دسترسی است. با این حال ، آینده طلا در تاریخ مشخص معادل ادعای معتبر برای شمش طلا یا معادل دلار آمریکا است. بنابراین ، قراردادهای آینده طلا به ویژه برای سرمایه گذاران با تخصص سطح بالا در تجارت آتی مناسب است ، که برای آنها مالکیت طلای فیزیکی مورد توجه ثانویه است ، یا اصلاً لازم نیست.

گزینه جایگزین: رسیدهای طلای فیزیکی و قابل معامله

اما آیا راهی برای ترکیب این دو گزینه وجود دارد؟پاسخ این است: بله ، و به راحتی داشتن طلای فیزیکی آسان است. حتی اگر Orsuisse راه حل های بین المللی را برای ذخیره سازی مستقل از فلزات طلا یا فلزات سفید در سوئیس ارائه می دهد ، به عنوان یک شرکت ویژه انبارداری ، به حساب خود با فلزات گرانبها تجارت نمی کند. با این حال ، به عنوان مثال ، فلزات گرانبها را می توان از همکار تجاری ما Echtgeld AG خریداری کرد ، که سپس کالاهای خریداری شده را مستقیماً به یک مرکز ذخیره سازی تحویل می دهد. انبارهای خانگی یا انبارهای بدون عوارض برای ذخیره نقره سابق VAT در دسترس هستند.

سرمایه گذاران درآمدهای ویژه انبار را با شماره نوار یا مهر و موم دریافت می کنند که ذخیره جدا شده فلزات گرانبهای خود را تأیید می کند. سپس اینها می توانند در هر زمان به طور واضح اختصاص دهند. اما این اسناد می توانند کاری بیش از آن را انجام دهند. طبق قانون تعهدات سوئیس ، آنها همچنین به عنوان اوراق بهادار شناخته می شوند: بنابراین این رسیدهای انبار قابل مذاکره را می توان به راحتی به شخص دیگری منتقل کرد. آنها می توانند به عنوان وثیقه برای وام خدمت کنند ، با قیمت های فعلی فلزی گرانبها به فروشندگان مجاز فروخته شوند ، یا برای سایر سرمایه گذاران برای فروش ارائه شوند.

با تشکر از درآمدهای انبار قابل معامله Orsuisse ، سرمایه گذاران می توانند از یک راه حل انعطاف پذیر که بهترین دو جهان را ترکیب می کند ، بهره مند شوند: فلز گرانبهای فیزیکی از یک طرف و اوراق بهادار قابل معامله با قیمت های فعلی از سوی دیگر.

نمای کلی Comex Gold Futures

• COMEX بستر اصلی تجارت برای محصولات آتی در بخش کالا است. این بورس آینده کالاهای سابق از سال 2008 بخشی از گروه CME بوده و در معاملات آتی - به عنوان مثال در بخش فلزات گرانبها - تخصص دارد.
• Comex Futures Market قراردادهای طلایی را برای سرمایه گذاران ارائه می دهد.
• اینها آینده های طلایی هستند که می توانند در یک تاریخ مشخص با استفاده از حاشیه ها برای تأمین قرارداد خریداری شوند.
• وقتی آینده ها منقضی می شوند ، سرمایه گذاران حق دارند به طلای فیزیکی اختصاص دهند. از طرف دیگر ، پرداختی را می توان به دلار آمریکا ترتیب داد.
• یک موقعیت آتی همچنین می تواند به یک قرارداد آینده جدید تبدیل شود.
• برای سودآوری ، معاملات آتی در حالت ایده آل مشمول Contango هستند. قیمت آنها بسیار بالاتر از نرخ نقطه است.
• فقط فلزات گرانبهای فیزیکی در بازار نقطه معامله می شوند ، در حالی که کاغذ کاغذ در بازار آتی معامله می شود.
• از رسیدهای انبار قابل معامله Orsuisse می توان برای ترکیب فلزات گرانبهای فیزیکی با اوراق بهادار استفاده کرد ، بنابراین یک جایگزین امن تر برای معاملات آتی را تسهیل می کند.