گزینه های هفته انقضا گزینه ها (ناهنجاری هفته گزینه ها و فصلی) |اگزکس

انقضا گزینه ها در روز جمعه قبل از 3 شنبه هر ماه در ایالات متحده اتفاق می افتد. اثر غالباً به اثر تأثیر هفته انقضا گزینه ها است. آیا این اثر واقعی است یا فقط یک اسطوره است؟در این مقاله ، ما اثر هفته انقضا را آزمایش می کنیم:

S& P 500 بازده مثبت غیر طبیعی را در طول هفته انقضا گزینه ها نشان می دهد. فقط ژوئیه و ژانویه بازده منفی را در طول هفته انقضا گزینه ها نشان می دهند ، در حالی که آوریل بهترین ماه است. به طور کلی ، به نظر می رسد تأثیر هفته انقضا گزینه وجود دارد.

در زیر ما در مورد همه جنبه های هفته انقضا و نحوه عملکرد سهام در آن هفته خاص بحث می کنیم. همچنین ، لطفاً به یاد داشته باشید که این هفته اغلب به عنوان هفته OPEX گفته می شود.

فهرست مطالب:

گزینه ها استراتژی های معاملات هفته انقضا

قبل از اینکه در مورد هفته انقضا گزینه ها بخوانید ، می خواهیم به شما یادآوری کنیم که ما دو استراتژی معاملاتی داریم که به طور خاص فقط در این هفته تجارت می کنند.

اولین استراتژی در S& P 500 (SPY/@ES) است و یک استراتژی معاملاتی یک شبه است که موقعیتی را می گیرد و حدود 24 ساعت در آن برگزار می شود:

• تجارت طولانی یک شبه در جاسوسی/ES (S& P 500)

دومین استراتژی تجارت ، تجارت نوسان در ETFS با کد Ticker XLU (برنامه های کاربردی) یا XLV (بهداشت و درمان) است. با توجه به شرط: این تجارت برای چند روز است:

• Trade Long Trade XLV/XLU

چه زمانی گزینه ها منقضی می شوند؟هفته انقضا گزینه چیست؟

چه زمانی OPEX است؟بازار گزینه ها تکه تکه شده است. گزینه های مربوط به معاملات آتی ، حقوق صاحبان سهام یا هر دارایی وجود دارد. با این حال ، در این مقاله ، ما فقط به سهام و سهام ما نگاه می کنیم.

گزینه های سهام در لیست ایالات متحده در جمعه سوم هر ماه منقضی می شود (به طور دقیق: جمعه قبل از 3 شنبه هر ماه). تنها استثناء این است که جمعه یک تعطیلات عمومی است (می تواند جمعه خوب یا روز استقلال باشد). در این روزهای نادر ، انقضا روز پنجشنبه - روز قبل از جمعه است.

هفته انقضا گزینه های جادوگری سه گانه چیست؟

این اتفاق می افتد که گزینه های موجود در سهام ، آینده شاخص سهام و گزینه های شاخص سهام در همان روز منقضی می شوند. این اتفاق سالانه چهار بار اتفاق می افتد: در مارس ، ژوئن ، سپتامبر و دسامبر.

سهام

OPEX در سهام چیست؟هزاران سهام ذکر شده در ایالات متحده وجود دارد ، و بنابراین هفته OPEX مهم است ، با وجود بسیاری از افراد فقط دارای گزینه های کوچک گزینه. از این گذشته ، سهام هفته OPEX در مورد سهام و گزینه ها است. در طول هفته OPEX ، جمعه OPEX ، پایان هفته ، مهمترین روز به دلیل عدم تعادل ، که اغلب با عنوان "خطر پین" شناخته می شود (به بخش جداگانه مراجعه کنید).

گزینه های روز انقضا باعث عدم تعادل می شود

برای کسانی از ما که سهام روزمره و تمرکز خود را بر عدم تعادل متمرکز می کنیم ، روزهای انقضا گزینه (OPEX) اغلب پرسود هستند. هم باز و هم نزدیک به عدم تعادل که می توان آنها را پیگیری کرد.

فرضیه این است که "خطر پین" باعث افزایش قابل توجهی در فعالیت معاملات می شود ، اما مهمتر از همه ، عدم تعادل بیشتر و "غیر طبیعی" (بیشتر ببینید).

چه اتفاقی می افتد که یک گزینه منقضی شود؟

برای درک انقضا گزینه ، باید با توصیف گزینه ها شروع کنیم.

از لحاظ نظری یک زندگی بی نهایت زندگی دارد - حداقل تا زمانی که شرکت ورشکسته شود ، ادغام شود یا توسط یک شرکت دیگر خریداری شود.

در مقابل ، گزینه ها زندگی محدودی دارند: آنها منقضی می شوند و "کار را متوقف می کنند". چطور ممکن است؟

به عنوان مثال ، مایکروسافت ممکن است با اعتصاب 120 با تاریخ انقضا 20 اکتبر گزینه های تماس داشته باشد. تاریخ امروز اول ژوئیه است و قیمت سهام مایکروسافت در 110 معامله است.

گزینه تماس به این معنی است که مالک حق خرید سهام در مایکروسافت را برای 120 یا قبل از تاریخ انقضا 20 اکتبر یا در تاریخ انقضا (بسته به نوع گزینه) دارد.

بنابراین ، محدودیت زمانی تا 20 اکتبر تعیین شده است. پس از آن تاریخ ، گزینه منقضی می شود و متوقف می شود. اگر قیمت مایکروسافت در تاریخ انقضا کمتر از 120 باشد ، خرید آن در 120 معنی ندارد. این بدان معنی است که این گزینه بی ارزش منقضی می شود. اگر قیمت بالاتر باشد ، مالک گزینه را اعمال می کند و 120 را خریداری می کند.

این بدان معناست که قیمت گزینه ها از نحوه ارزش گذاری قیمت سهم متفاوت است. مقدار یک گزینه ممکن است بیشتر تحت تأثیر زمان انقضا و/یا نوسانات باشد و بنابراین حرکت می تواند از نظر قابل ملاحظه ای با سهام زیرین متفاوت باشد. با این حال ، هدف این مقاله نیست که در مورد قیمت گذاری گزینه ها به جزئیات بپردازیم.

بهترین استراتژی ها را می توان در… ..

فروشگاه استراتژی

استراتژی های معاملاتی پشتی

چگونه انقضاء گزینه ها بر قیمت سهام تأثیر می گذارد (قیمت سهام OPEX)

هرچه نزدیکتر به گزینه های انقضا (OPEX) برسیم ، خطر تحویل برای صادرکننده بزرگتر است.

به همین دلیل ، فعالیت معاملاتی در گزینه ها می تواند تأثیر مستقیم و قابل اندازه گیری بر قیمت سهام ، به ویژه در آخرین روز معاملاتی قبل از انقضا داشته باشد.

بیایید به طور خلاصه بررسی کنیم که چگونه ریسک "پین" می تواند در بازار کلی و همچنین سهام خاص تأثیر بگذارد:

خطر پین در انقضاء گزینه ها

در صورت صادر کردن گزینه ها ، ریسک پین شامل تحویل سهام است. به عنوان مثال ، اگر صادر شده اید با اعتصاب 50 سال ، اگر قیمت سهم در زمان انقضا پایین باشد ، موظف هستید آن سهام را خریداری کنید.

بسیاری از بازرگانان و سرمایه گذاران نمی خواهند در صورت ورزش ، خطر ابتلا به آن سهام را در آخر هفته داشته باشند. برای جبران این امر ، آنها ممکن است سهام اصلی را بفروشند. به این ترتیب ، قیمت سهام افزایش می یابد و نزدیک به انقضاء می شود زیرا معامله گران پرچین را می گیرند.

به هر حال ، ریسک پین موضوعی گسترده است ، اما امیدواریم که به دلیل این خطر و اینکه چرا ممکن است قیمت در روز انقضا بی ثبات تر باشد ، ایده مبهمی از مشکلات پیش روی معامله گران بدست آورید.

استراتژی معاملات هفته انقضا گزینه (هفته OPEX)

براساس فرضیه های تأثیر مثبت فرض شده در بازده سهام ، ما می توانیم یک استراتژی معاملاتی ساده را که در باز از هفته انقضاء گزینه ها خریداری می کند ، پشت سر بگذاریم و در پایان روز انقضا گزینه ها (معمولاً جمعه) از آن خارج شود. ما این هفته سهام خود را داریم و بقیه وقت به پول نقد می مانیم.

اگر دوشنبه یک تعطیلات است ، ما روز سه شنبه وارد می شویم. به همین ترتیب ، اگر جمعه تعطیلات باشد ، ما روز پنجشنبه از آن خارج می شویم.

باید ذکر کنیم که نتایج بسته به زمان و نحوه ورود ما متفاوت است. به عنوان مثال ، اگر ما روز دوشنبه در Open یا جمعه قبلی در نزدیکی وارد شویم ، رتبه دیگری از بهترین ماه را ارائه دهیم. مثل همیشه ، اگر بخواهند از این اثر/ناهنجاری با پول واقعی استفاده کنند ، معامله گران باید تحقیقات خود را انجام دهند.

از آنجا که بیشتر علاقه باز به گزینه ها در سهام بزرگ است ، ما تأثیر آن را در S& P 500 آزمایش می کنیم. ما با S& P 100 و S& P 500 آزمایش کردیم اما فقط اختلافات حداقل پیدا کردیم. ما از ETF با جاسوسی کد Ticker استفاده می کنیم (از زمان شروع).

ما می خواهیم تأکید کنیم که به نظر می رسد اثر هفته انقضا گزینه ها فقط از سال 1990 و بعد کار می کند. قبل از سال 1990 ، ما نمی توانیم تأثیر زیادی را ببینیم. ما می توانیم استدلال کنیم که این انتظار می رود همانطور که فقط در دهه 1980 بود که مشتقات به عنوان وسایل نقلیه تجاری از بین رفتند.

کد Backtester برای تجارت تأثیر هفته انقضا گزینه ها

اثر ساده ترین کار برای پشتی نیست - دریافت کد صحیح کمی دشوار است.

با این حال ، اگر روزهای باقیمانده را به عنوان نمودار ترسیم کنیم ، به نظر می رسد در Amibroker:

صفحه پایین تعداد روزهای جمعه سوم هفته را نشان می دهد.

اگر می خواهید کد Amibroker را برای هفته انقضا گزینه ها به علاوه تمام کد برای سایر استراتژی های معاملاتی رایگان که از سال 2012 منتشر کرده ایم داشته باشید ، لطفاً روی این لینک کلیک کنید:

نتایج اثر هفته انقضا گزینه ها (هفته جاسوسی OPEX)

نمودار سهام در زیر بازده های ترکیبی را که فقط در S& P 500 در طول هفته انقضاء گزینه ها سرمایه گذاری می شود (از باز هفته تا بسته شدن هفته - 100000 ترکیب) نشان می دهد:

CAGR 3. 4 ٪ و میانگین افزایش 0. 3 ٪ در هفته ، بالاتر از هر هفته تصادفی دیگر است. به خاطر داشته باشید که شما فقط در حدود 10 ٪ از زمان سرمایه گذاری می کنید و میانگین تعداد میله های تجارت کمی کمتر از 5 است.

برای QQQ (NASDAQ) ، این تعداد در هر تجارت 0. 36 ٪ است.

اگر در آخرین روز معاملاتی قبل از هفته انقضا گزینه ها ، معمولاً یک جمعه ، میانگین افزایش به 0. 35 ٪ در هر تجارت برای S& P 500 افزایش یابد. برای QQQ و NASDAQ ، به دلیل عملکرد ضعیف در این کار کمی کاهش می یابد2000/01.

بنابراین ، می توان نتیجه گرفت که یک اثر هفته انقضا گزینه وجود دارد.

گزینه های هفته انقضا در هر ماه

آیا نتیجه در هر ماه متفاوت است؟

بله ، نتیجه در هر ماه متفاوت است. با این حال ، به خاطر داشته باشید که ما فقط از سال 1993 تا مه 2021 آزمایش می کنیم و فقط 28 یا 29 مشاهده در هر ماه داریم. از این رو ، "خارج از کشور" می تواند نتایج ماهانه را تحریف کند.

نتیجه در هر ماه به شرح زیر است (100000 ترکیب شده - آخرین ستون برای میانگین افزایش ٪ را ببینید):

ستون اول ماه را نشان می دهد: شماره 4 به ما می گوید که آوریل بهترین ماه تا کنون است و ژوئیه و ژانویه بدترین هستند.

منحنی سهام (نتایج ترکیبی) برای آوریل به این شکل است:

گزینه های هفته انقضا استراتژی S& P 500

ما اغلب استراتژی های معاملات فصلی را تجارت می کنیم و تأثیر هفته انقضا گزینه ها نمونه ای کامل از چنین استراتژی است. با این وجود ، ما معتقدیم که شما باید یک پارامتر دیگر اضافه کنید تا آن را برای تجارت ارزشمند کنید.

یک نمونه از استراتژی اثر هفته انقضا گزینه های بهبود یافته ، حاشیه معاملات ماهانه ما برای ماه مه 2022 برای S& P 500 است. این یک استراتژی یک شبه است - از یک روز به روز دیگر. منحنی سهام به این شکل است:

اگر مشترک نیستید ، می توانید استراتژی های منفرد یا بسته بندی را خریداری کنید.

روز جادوگری چهار برابر

چهار بار در سال ، کلیه قراردادهای مالی در همان روز در طول روز انقضاء گزینه ها منقضی می شوند (آینده شاخص سهام ، گزینه های شاخص سهام ، گزینه های سهام واحد و معاملات آتی سهام). این اتفاق در مارس ، ژوئن ، سپتامبر و دسامبر رخ می دهد. این چهار روز روزهای جادوگری چهارشنبه نامیده می شود و همیشه با پیش بینی بسیار زیاد ، به ویژه توسط رسانه ها مورد بررسی قرار می گیرد.

ما این روز را در مقاله ای جداگانه که روز جادوگری چهارشنبه نامیده می شود ، پوشش داده ایم و حاوی پشتی و حقایق زیادی است.

روز اوپکس

روز OPEX به خوبی شناخته شده است ، اما تحقیقات بسیار کمی را می توان در مورد روز انقضا گزینه های خاص یافت. در یک مقاله جداگانه ، ما کمی عمیق تر حفر کردیم و یک استراتژی قابل تجارت پیدا کردیم:

• آیا روز انقضا گزینه برای سهام خوب یا بد بوده است؟

هفته انقضا گزینه های بین المللی

ایالات متحده تنها مکانی نیست که شما در هفته انقضا گزینه هایی داشته باشید ، اما این تنها مکانی است که ما بر اساس این اثر فصلی استراتژی های تجاری خوبی پیدا کرده ایم. ما از قراردادهای اصلی آتی در اتحادیه اروپا پشت سر گذاشتیم ، اما نتوانستیم تا آنجا که می توانیم در ایالات متحده هیچ لبه ای سازگار پیدا کنیم.

ما یافته های خود را در پنج مقاله مختلف خلاصه کردیم:

• معاملات هفته انقضا آتی در DAX 40 و یورو Stoxx 50
• تجارت هفته انقضاء آینده در اوراق یورو (FGBL)
• معاملات هفته پس از انقضاء آینده در DAX 40
• تجارت هفته پس از انقضاء آینده در یورو stoxx 50
• معاملات هفته پس از انقضاء آتی در یورو بوند

بعد از هفته انقضا گزینه چه اتفاقی می افتد؟

وقتی تاکنون خوانده اید ، ممکن است تعجب کنید که هفته بعد از انقضا گزینه ها چه اتفاقی می افتد.

در حالی که ما می بینیم که تأثیر هفته انقضا گزینه های مثبت ، این اثر تا هفته بعد ادامه نمی یابد. میانگین سود برای هفته پس از انقضاء گزینه ها پایین تر از هر هفته تصادفی است ، اما نتایج ماهانه متفاوت است. سه ماه به ویژه منفی است: فوریه ، ژوئن و سپتامبر. دومی بدترین است - تا کنون.

ما هفته بعد از انقضاء گزینه ها را در یک مقاله جداگانه پوشش دادیم:

• معاملات هفته بعد از روز انقضا