ین ضعیف تر ژاپن برای ماندن در اینجا است - برای بهتر یا بدتر

دولت و بانک مرکزی این کشور با وجود پیامدهای اقتصادی ، به شدت با مداخله بیش از حد در ین مخالفت کرده اند.

29 نوامبر ، 2022 ، 12:53 بعد از ظهر

در 20 اکتبر ، معامله گران ارز چیزی را دیدند که از ژوئن 1990 اتفاق نیفتاده است - ین ژاپنی به نرخ ارز دلار آمریکا 150 تا 1 گرفت.

در 20 اکتبر ، معامله گران ارز چیزی را دیدند که از ژوئن 1990 اتفاق نیفتاده است - ین ژاپنی به نرخ ارز دلار آمریکا 150 تا 1 گرفت.

ین طی یک سال گذشته شاهد استهلاک تکان دهنده بوده است. در ژانویه سال 2021 ، نرخ 103 تا 1 بود که تقریباً میانگین نرخ ارز برای 30 سال گذشته بوده است. در سپتامبر 2021 ، نرخ در حدود 110 تا 1 معلق شد و تا پایان مارس 2022 از 120 پیشی نگرفت. از اواخر نوامبر نشسته است. این یک وضع موجود جدید برای ین پس از 30 سال قوام است ، و اقتصاددانان در هر دو طرف اقیانوس آرام می گویند که به زودی به هنجار قدیمی برنمی گردد.

Takuya Hoshino ، یک محقق اقتصاد در زندگی Dai-ichi گفت: "نرخ ارز ین دلاری برای ژاپن مهم است زیرا ژاپن به واردات انرژی و غذا متکی است.""استهلاک ین منجر به افزایش بار مالی برای خانوارها و مشاغل می شود."این تغییر همچنین دستمزدهای ژاپنی را نسبت به دلار غرق می کند ، به این معنی که بیشتر ژاپنی ها برای کار به خارج از کشور می روند و کمتر کارگران خارجی به ژاپن می آیند. این یک روند فاجعه بار برای صنعت ژاپن است ، که به دلیل کاهش جمعیت و مهاجرت گسترده از روستایی به مناطق شهری ، در اکثر بخش های مهم با کمبود نیروی کار روبرو شده است.

در 22 سپتامبر ، دولت ژاپن برای اولین بار در 24 سال با خرید ین و فروش دلار مداخله کرد. اما سابقه مداخلات گذشته ناکام دلیل بزرگی است که چرا بانک ژاپن (BOJ) اقدامات تهاجمی برای دفاع از ین انجام نداده است. کتی لیین ، مدیر عامل مدیریت BK Asset Management ، به CNBC گفت: "تنها زمانی که تلاش های مداخله ای واقعاً کار کرد ، زمانی بود که مداخلات مشترک با سایر کشورهای G-7 انجام شد.""بانک ژاپن و وزارت دارایی سابقه مداخلات ناکام را دارند - ما آن را می دانیم. آنها آن را می دانند. "

و در حالی که دولت و بانک مرکزی ژاپن با جدیت مخالف مداخله بیش از حد در ین بوده اند ، اثرات گسترده اقتصادی این وضع موجود نرخ ارز در حال کاهش ، به سختی به خانوارهای ژاپن برخورد کرده است. آنها همچنین سؤالات اساسی اساسی در مورد مسیر تجدید رقابت برای مشاغل ژاپنی و هرگونه امید به دستمزد بهتر برای کارگران مطرح می کنند.

مسئله اصلی سیاست اساسی استهلاک امسال ناشی از شکاف بین نرخ بهره در ایالات متحده و ژاپن است. پایین تر نرخ بهره ، وام را تشویق می کند ، که باعث تحریک اقتصاد می شود ، در حالی که نرخ بهره بالاتر وام را محدود می کند اما به مهار تورم کمک می کند. Haruhiko Kuroda ، رئیس دولت بوج ، سرسختانه مخالف افزایش نرخ بهره بوده است ، در حالی که در ایالات متحده ، فدرال رزرو ایالات متحده نرخ بهره را از 0. 5 درصد به 4 درصد تاکنون در سال جاری افزایش داده است.

این شکاف نرخ بهره موضوع بحث زیادی بوده است. دانیل ماس و همبازی های ادی ، ستون نویس نظر بلومبرگ خاطرنشان می کنند که افزایش نرخ بهره باعث افزایش بخش بدهی ژاپن می شود و باعث افزایش برنامه های هزینه توسط دولت می شود تا از پنجره و خانواده های ویرانگر بیرون بیاید. در نتیجه ، ماس و ریدی استدلال می کنند که BOJ عاقل تر است تا ین ضعیف تر را بپذیرد.

از طرف دیگر ، برای هر روزنامه نگار لیکا کیهارا در رویترز ، سیاست گذاران ژاپنی ناامید به احیای تقاضای مصرف کننده و رشد دستمزد در سال 2023 برای مطابقت با تورم هستند. افزایش دستمزدهای راکد ژاپن همچنین یک هدف اصلی سیاست نخست وزیر ژاپن Fumio Kishida بوده است. یک منبع آشنا با BOJ در مورد افزایش احتمالی نرخ بهره ، به رویترز گفت: "این یک فرصت یک بار در طول زندگی برای ژاپن است که در نهایت شاهد یک چرخه تورم دستمزد مثبت باشد."

Atsushi Nakajima ، همکار مشاوره در انستیتوی تحقیقاتی اقتصاد ، تجارت و صنعت ژاپن ، به سیاست خارجی گفت که نرخ بهره تنها عامل ین مارپیچ نیست. ناکاجیما گفت: "افزایش هزینه ها در واردات گسترده انرژی ژاپن و همچنین مواد غذایی به علاوه وخامت رقابت صنعت ژاپن در مقایسه با مشاغل آمریکایی و اروپایی نیز بر ین ضعیف تر تأثیر می گذارد."

در گذشته ، هنگامی که ین ضعیف تر شد ، ین ضعیف با تشویق صادرات از رشد اقتصادی حمایت می کرد. ناکاجیما گفت: "اما این بار ، ما به اندازه این اثر نمی بینیم زیرا صنعت ژاپن به دلیل کوچک شدن بازار در ژاپن جهانی شده است ، بنابراین [ین ضعیف] خیلی بیشتر از یک کیسه مثبت و مثبت استمنفی برای مشاغل. "شرکت های ژاپنی که می توانند سود خانه را به دلارهای ایالات متحده بدست آورند ، می بینند که پول آنها فراتر می رود. اما شرکت های ژاپنی که هزینه های زیادی در واردات دارند ، شاهد افزایش این هزینه ها هستند.

به عبارت ساده ، بخش واردات ژاپن رنج می برد ، در حالی که بخش صادرات از آن سود می برد - فقط به همان اندازه که انتظار دارید. صنعت بزرگ خودرو در کشور به دلیل محدودیت در دستیابی به نیمه هادی ها و سایر اجزای لازم به دلیل طولانی شدن مشکلات زنجیره تأمین از همه گیر Covid-19 ، نتوانسته است از نرخ ارز استفاده کند. با این وجود ، سایر بخش های صادراتی مانند فناوری اطلاعات و صنعت ریزپردازنده توانسته اند از این مزیت استفاده کنند. بخش گردشگری همه گیر نیز یک برنده بزرگ است و گردشگران ورودی به لطف نرخ ارز مطلوب ، به بازدید و خرج کردن پول بیشتر در ژاپن تشویق می شوند.

در لیستی از جوانب مثبت و منفی برای ین ضعیف تر ، به نظر می رسد که منفی ها این بار از جوانب مثبت برخوردار هستند. رشد قدرت خرید در ژاپن با نرخ تورم نسبتاً کم همراه نبوده است ، به این معنی که دستمزدهای واقعی در حال کاهش است. این روند ، همراه با ین ضعیف تر ، منجر به کیفیت پایین تر زندگی برای مردم معمولی ژاپنی می شود: هزینه کالا در حال افزایش است ، دستمزدها نیستند ، و ین اکنون به خارج از کشور از آنچه قبلاً استفاده می کرد ، خریداری می کند. تاکنون دولت ژاپن با ریختن 3. 5 تریلیون ین به یارانه های انرژی و مواد غذایی ، ضربه ای را به خانوارها کاهش داده است ، یک سرمایه گذاری سنگین بودجه که نمی تواند برای همیشه دوام بیاورد.

هوشینو گفت: "برخی از شرکت ها دارای" کمک های تورم "هستند که به آنها امکان می دهد تا به طور موقت دستمزدها را برای جبران افزایش قیمت افزایش دهند.""[اما] افزایش قیمت ضروریات و انرژی باعث افزایش مصرف شخصی می شود."

ین ضعیف با دور کردن استعدادهای خارجی به شرکتها آسیب می رساند. صدها هزار کارگر خارجی در ژاپن از کشورهایی مانند نپال و ویتنام به کشورهای وطن خود پول می دهند و اکنون در تلاش هستند تا از خانواده های خود در خانه خود حمایت کنند. صنایعی مانند فرآوری مواد غذایی ، کشاورزی و تولید در حال حاضر به شدت به کارگران خارجی ، به ویژه در مناطق روستایی متکی هستند. تفاوت دستمزد تشدید بین ژاپن و سایر کشورها با شکاف بازار کار مانند آلمان و استرالیا ، برای شرکت هایی که به این کارگران احتیاج دارند ، خطر واقعی را ایجاد می کند.

بودجه دولت همچنین قربانی ین کشویی است. ین ضعیف تر به این معنی است که پرداخت ارزهای خارجی در تجهیزات دفاعی بسیار گران تر است. نرخ ارز همچنین بر کارهای عمومی و پروژه های زیرساختی که به مواد اولیه وارداتی متکی هستند ، تأثیر می گذارد. و در حالی که وزارت دارایی بودجه هایی را برای جبران نوسانات نرخ مبادله کنار گذاشته است ، آژانس ها در حال حاضر در تلاش هستند تا اهداف خود را برآورده کنند و به دنبال این هستند که در صورت امکان موارد بودجه کم اولویت را اصلاح کنند.

ناکاجیما خاطرنشان کرد: از بعضی جهات ، وضعیت اقتصادی ژاپن در حال حاضر برای مصرف کنندگان عادی بهتر از سایر کشورهای توسعه یافته است. وی گفت: "پس از برداشتن قفل و محدودیت های همه گیر ، تقاضا در تقاضا وجود دارد ، بنابراین ما شاهد هستیم که تقاضای فروپاشی بر اقتصاد تأثیر می گذارد.""دولت ژاپن نیز فقط محدودیت در سفرهای ورودی را برداشته است ، که محرک دیگری به اقتصاد می بخشد."این عوامل به همراه یارانه های جدید دولت برای ارتقاء سفرهای داخلی ، برای تحریک اقتصاد فقط در زمان مناسب ترکیب می شوند.

ناکاجیما توضیح داد: "یک ین از لحاظ تاریخی ضعیف به علاوه ترس از خطر ژئوپلیتیکی زمان خوبی برای ژاپن است.""دولت قصد دارد تریلیون ها ین را برای پیشبرد صنایع پیشرفته قرار دهد ، بنابراین این نوع حمایت از دولت می تواند خطرات آینده را کاهش دهد و هم فرصت های بهتری برای رشد فراهم کند."

این سرمایه گذاری های بزرگ امیدوار هستند که به اصلاح رقابت ضعیف اقتصادی ژاپن کمک کنند. با این حال ، بسیاری از مشکلات ساختاری تر هستند. براساس یک مطالعه اخیر توسط تاکشی ماکیتا در انستیتوی تحقیقاتی ژاپن ، بزرگترین عوامل کاهش رقابت در تجارت ژاپن ، مدیریت آهسته به واکنش ، عدم اشتیاق و درک در مورد فناوری دیجیتال و پاسخ تأخیر در جهانی سازی است.

"رشد ارزش افزوده یا بهره وری در ژاپن برای 20 سال گذشته ضعیف تر بوده است. نتیجه این است که بسیاری از شرکت های ژاپنی شاهد کاهش حاشیه سود خود هستند ، به این معنی که آنها نمی توانند دستمزد کارمندان را نیز افزایش دهند. "

ریچارد کاتز ، همکار ارشد شورای اخلاق کارنگی در امور بین الملل می نویسد: "آنچه لازم است اصلاحاتی است که باعث افزایش کارآیی اساسی ژاپن می شود."وی گفت: "دولت كیشیدا قرار است برنامه پنج ساله را صادر كند كه در صورت تبدیل شدن به اهداف بلند در مورد توزیع درآمد و پرورش ، می تواند اقدامات زیادی را برای بهبود اوضاع انجام دهد. متأسفانه ، مکالمات اخیر با سیاست گذاران در توکیو نشان می دهد که ، در حالی که چند مورد از اقدامات مثبت لازم انجام خواهد شد ، اما آنها تقریباً کافی نخواهند بود که کشتی را دور بزنند. "

با امتناع کورودا از افزایش نرخ بهره ، برای بهتر یا بدتر ، ین ضعیف تر در اینجا برای ماندن است. و گرچه وضعیت فعلی ژاپنی ها در زمین به همان اندازه بد نیست که می توان به ین پایین تر داد ، روندی که تحت عنوان مشهور مشهور نخست وزیر ژاپن شینزو آبه آغاز شد ، ادامه می یابد: مردم عادی در ژاپن به سادگی فقیرتر می شوند. با افزایش اقتصاد و سود شرکت ها.

اشتغال زیاد است ، اما دستمزدها بالا نمی روند. نرخ بهره پایین است ، اما خانوارها پس انداز خود را احتکار می کنند. تولید ناخالص داخلی رشد کرده است ، اما بهره وری نتوانسته است به کار خود ادامه دهد. و اکنون با نرخ ارز در حال کاهش ، هزینه غذا و آب و برق در حال افزایش است.

ناکاجیما گفت: "من در ماه های آینده تغییر وضعیت فعلی با ین را پیش بینی نمی کنم."وی گفت: "علاقه من به اقداماتی است که دولت برای بهبود رقابت در صنعت ژاپن انجام داده است. این مهم است که بیشتر است. "