رویکرد فیشر به سرمایه گذاری سهام

قسمت چهارم: خلاصه ای از رویکرد فیشر برای سرمایه گذاری در سهام با کیفیت

P Hilip Fisher یک مؤمن قوی است که بازار کارآمد نیست. مدالها و سبک های گاه به گاه در بازار ممکن است تحریف در رابطه قیمت های موجود با ارزش های واقعی ایجاد کند. با همان مجموعه حقایق ، بسته به فیزیولوژی آن لحظه ممکن است بازار به نتیجه گیری های مختلفی برسد. واقعیت ها نه تنها این تحریفات را خاتمه می دهند ، بلکه غالباً باعث می شوند که احساسات به حالت مخالف تغییر کنند.

برای موفقیت باید بتوانید از طریق نظر بازار دیدن کنید و واقعیت های واقعی را کشف کنید. کورکورانه نظر بازار را قبول یا رد نکنید. شما باید آگاه باشید ، داوری خوبی داشته باشید و شجاعت کافی برای عمل بر اساس اعتقاد خود داشته باشید.

همانطور که گفته می شود ، هیچ کاری ارزش انجام دادن ندارد ، مگر اینکه ارزش آن را داشته باشد. در حالی که پاداش سرمایه گذاری در سهام رشد بسیار چشمگیر است ، مجازات های انجام احکام مبتنی بر فقط یک تحلیل سطحی به همان اندازه بزرگ است. فیشر احساس کرد که انجام برخی از اشتباهات ، هزینه ذاتی سرمایه گذاری برای سودهای عمده است. وی گفت: مهمترین کلید موفقیت طولانی مدت این است که کارهای خانه خود را انجام دهید ، اشتباهات را در اسرع وقت تشخیص دهید و یاد بگیرید که چگونه از تکرار اشتباهات خود جلوگیری کنید ، شانس حتی در دراز مدت تمایل دارد.

رویکرد رشد فیشر به طور خلاصه

فلسفه و سرمایه گذاری سبک در شرکتهای "برجسته" که با گذشت سالها می توانند در فروش رشد کنند و سود بیشتری از صنعت خود داشته باشند. بهترین فرصت برای سود خارق العاده از خرید شرکت های "برجسته" در سطوح کم ارزش است. ویژگی های اصلی شرکت های "برجسته" عبارتند از: مدیریت قوی که یک رویکرد انضباطی دارد که برای دستیابی به رشد چشمگیر طولانی مدت سود ، با محصولات یا خدماتی که پتانسیل فروش قابل توجهی در دراز مدت و سایر خصوصیات ذاتی را دارند ، طراحی شده است. برای رقبا و تازه واردان دشوار است که در آن رشد بالقوه سهیم باشند.

Universe of Stock بدون محدودیت در جهان سهام که از آن انتخاب می شود. سهام بدون نسخه نباید نادیده گرفته شود ، اما شرکت های "برجسته" لزوماً جوان و کوچک نیستند.

معیارهای مربوط به توجه اولیه شرکتهای آینده نگر باید بیشتر 15 امتیاز زیر را تصویب کنند ، که می توانند به سه بعد اصلی تقسیم شوند:

• محصولات یا خدمات با پتانسیل بازار کافی برای افزایش قابل توجه در فروش برای چندین سال. رشد عمده فروش ، در مورد سری سال ها قضاوت می شود.
• برتری در تولید کمترین هزینه تولید (برای شرکت های تولیدی) یا کمترین هزینه کار (برای شرکت های خدماتی یا خرده فروشان).
• کارآیی سازمان بازاریابی قوی سازمان های فروش ، تبلیغات و سازمان های توزیع.
• هزینه های برجسته تحقیق و توسعه نسبت به اندازه آن ، اثربخشی تلاش ، همانطور که با توانایی ایده های تحقیق به تولید و بازار و میزان تحقیقات در سود خالص نشان داده شده است ، صرف شده است.
• اثربخشی تجزیه و تحلیل هزینه شرکت و کنترل حسابداری و انتخاب سرمایه گذاری سرمایه که بالاترین بازده را به همراه خواهد داشت.
• قدرت مالی یا موقعیت نقدی سرمایه کافی برای مراقبت از نیازها برای سوءاستفاده از چشم انداز برای چند سال آینده بدون نیاز به افزایش سرمایه سهام.

• نگرش مدیریت برای ادامه توسعه محصولات یا خدماتی که باعث افزایش بیشتر فروش می شود. توسعه مدیریت خوب در خانه و کار تیمی.
• عمق مدیریت.
• روابط خوب کار و پرسنل: وابستگی با اتحادیه بین المللی ممکن است نشانه روابط بد باشد. گردش مالی کار نسبت به رقبا.
• چشم انداز دوربرد با مدیریت حتی با هزینه سود کوتاه مدت.
• روابط سرمایه گذار خوب و تمایل به صحبت آزادانه در مورد مشکلات.
• مدیریت حقوق یکپارچگی غیرقابل انکار مطابق با سایر مدیران.

• سودآوری بالاتر از متوسط: حاشیه سود را در هر دلار از فروش مقایسه کنید و در صنعت مقایسه کنید و چندین سال را بررسی کنید ، نه فقط یک سال. بنگاه های قدیمی و بزرگتر معمولاً در صنعت خود بهترین هستند. بنگاه های جوان ممکن است با هزینه کردن تمام یا بخش عمده ای از سود در تحقیق یا فروش ، رشد خود را انتخاب کنند. برای اینها ، اطمینان حاصل کنید که حاشیه سود باریک به دلیل هزینه کردن در این مناطق به تنهایی است.
• امکان حفظ حاشیه سود خوب: موقعیت مناسب نسبت به رقابت به عنوان مثال ، مهارت در یک خط خاص از تجارت یا حمایت از حق ثبت اختراع برای یک تجارت کوچک.

فاکتورهای ثانویه پس از یافتن یک شرکت "برجسته" ، سهام خرید را در صورت خارج از خانه یا به دلیل اینکه بازار به طور موقت از ارزش واقعی شرکت یا به دلیل شرایط عمومی بازار اشتباه گرفته است ، خریداری کنید. شرکت های "برجسته" نیز می توانند با ارزش منصفانه خریداری شوند ، اما سرمایه گذار باید انتظار بازده پایین تر (اما قابل احترام) را داشته باشد.

• در صورت عدم عملکرد سهام ، از یک قانون سه ساله برای داوری نتایج استفاده کنید اما هیچ تغییر اساسی رخ نداده است.
• سهام خود را نگه دارید تا زمانی که یک تغییر اساسی در ماهیت آن ایجاد شود یا به جایی برسد که دیگر سریعتر از اقتصاد کلی رشد نخواهد کرد.
• به دلایل کوتاه مدت فروخته نشوید.
• به محض تشخیص ، اشتباهات را به سرعت بفروشید.
• 10 یا 12 شرکت بزرگتر را بیش از حد مصرف نکنید ، سرمایه گذاری در انواع صنایع با ویژگی های مختلف.