درک سکه

به علاوه! امنیت؛انتزاع های مختلف ؛آینده گرایی فیس بوک ؛بی تفاوتی

فهرست

درک سکه

آیا Coinbase مبادله ای ، یک کارگزار ، یک بانک پول سخت یا شاخه انتفاعی یک دین است؟

به یک معنا ، Coinbase یک مبادله است: محلی است که مردم ارزهای رمزپایه را خریداری و می فروشند. یکی از تماس های فراخوانی در سایت آنها "View Exchange" است ، و اگر کلیک کنید این نگاه واقعی به بازار بیت کوین را دریافت می کنید.

به معنای دیگر ، Coinbase یک کارگزار است. این یک متولی برای دارایی ها ، از جمله پول نقد و دارایی های سوداگرانه تر است. مانند بسیاری از این افراد متولی ، همچنین ترجیح می دهد که از یک دارایی مانند پول نقد با کمی پیزاز بیشتر استفاده کنید-برای یک کارگزار ، این یک صندوق بازار پول خواهد بود. برای Coinbase ، این ممکن است سکه USD ، یک جایگزین دلار مبتنی بر blockchain باشد. Coinbase ، مانند کارگزاران بزرگ ، معاملات را برای مشتریان تسریع می کند و گاهی اوقات طرف دیگر را می گیرد تا نقدینگی را برای آنها فراهم کند.

شما ممکن است Coinbase را به عنوان یک بانک پول سخت مدل کنید. بیشتر دارایی های رمزنگاری سعی می کنند به نوعی ارز باشند. در حالی که این استدلال های زیادی را ایجاد می کند ، نتیجه خالص آن مباحث این واقعیت است که تعریف یک ارز به طرز حیرت انگیزی دشوار است. تمام معیارهای آشکار در یک پیوستار وجود دارد ، به همین دلیل شرکت ها می توانند از سهام خود به عنوان "ارز برای خرید" یاد کنند ، در حالی که خود ارزهای خاصی وسیله ای ناقص برای مبادله هستند. برایان آرمسترانگ ، بنیانگذار و مدیرعامل Coinbase ، در مدتی در آرژانتین زندگی می کرد که یکی از ناظر آن را "آزار دهنده ترین بحران اقتصادی جهان" نامید ، هنگامی که یک کمبود سکه باعث شد هر معامله نقدی یک تمرین در ریاضیات ذهنی و یک شکل پارودیک قانون گرشام باشد. اگر ارزهای رمزنگاری شده به اندازه کافی برای شمارش ارز باشند ، پس Coinbase بیشتر بانکی است که 100 ٪ سپرده ها را به صورت نقدی در همه زمان ها نگه می دارد و هزینه های مبادله ارز و سایر خدمات را نیز هزینه می کند.

یا ، Coinbase ممکن است یک زائده سود برای یک پدیده مذهبی باشد. از این گذشته ، بیت کوین یک بنیانگذار در حال عزیمت ، یک اکتشافی منحصر به فرد ، طرفداران رژیم های عجیب و غریب و این حس دارد که توسط مقامات دنیوی مورد آزار و اذیت قرار می گیرد.(ویرایش: جو ویسنتال این نکته را زودتر و با جزئیات بیشتر بیان کرد. همچنین ، این مقاله توسط توبیاس هوبر و دیدیر سورنت را ببینید.) گردشگری مذهبی و رسانه های مرتبط با ایمان هر دو مشاغل بزرگ هستند. چرا یک موسسه مالی مذهبی نیست؟

Coinbase کمی از همه موارد فوق است ، و یک مورد که به ویژه در مورد S-1 آنها قابل توجه است این است که آنها به عقب خم می شوند تا همه موارد خرس را در شرکت خود و دارایی هایی که امکان دسترسی به آن را دارند ، قدم بزنند. Coinbase می داند که سرنوشت آنها به ارزهای رمزپایه گره خورده است ، و سرمایه گذاران متقاعد کننده آنها یک تجارت مناسب هستند به معنای متقاعد کردن آنها است که رمزنگاری دوام خواهد داشت.

خطرات

Coinbase در سال 2012 توسط برایان آرمسترانگ ، توسعه دهنده نرم افزار ، که مدیرعامل آن باقی مانده است ، و معامله گر ارز فرد Ehrsam ، که در سال 2017 ترک کرد و بعداً پارادایم را تأسیس کرد ، تأسیس شد که در ارزهای رمزنگاری شده و مشاغل مجاور سرمایه گذاری می کند. نکته اصلی Coinbase این بود که "ساده ترین راه برای شروع کار با بیت کوین" بود که امروز بخشی اصلی از داستان است. آنها اولین شرکتی نبودند که خریدهای بیت کوین را فعال کنند (Localbitcoins چند ماه قبل راه اندازی شد و قبل از آن معاملات بدون نسخه انجام شده است). و مبادله هایی مانند کوهستان Gox وجود داشت که به تجارت بیت کوین اجازه می داد. اما Coinbase آسان تر و در نهایت ایمن تر از گزینه های دیگر بود.. شرایط - بازرگانانی که از این امر بی اعتنا بودند ، تمایل داشتند که با بانک های خود ، دولت یا هر دو دچار مشکل شوند.)

بیت کوین پیچیده است و Coinbase دو لایه UI جداگانه ساخته است. یکی ، واضح ، بین کاربر و پروتکل بیت کوین بود. ثبت نام کنید ، جزئیات بانکی را وارد کنید و می توانید بیت کوین را به فیات تبدیل کنید. لایه دیگری که آنها ساختند بین اکوسیستم بیت کوین و تأسیس مالی و نظارتی بود که تا حد زیادی فکر می کرد بیت کوین مضحک یا جنایتکار است.

از بعضی جهات ، Coinbase در حال آماده سازی برای S-1 در تمام طول است. از زمان تأسیس ، این شرکت تجربه زیادی را در توضیح خود در مورد تنظیم کننده های شکاک و شرکای مالی کسب کرده است. در یک شرکت عادی ، بخش "عوامل خطر" S-1 نیاز به طوفان مغزی دارد. برای Coinbase ، آنها فقط می توانند در 9 سال گذشته یادداشت های جلسه خود برگردند و هر سؤال سختی را که تاکنون بدست آورده اند ، بیرون بیاورند.

بخش عوامل خطر نیز بازگشتی است: اقتصاد Coinbase با موفقیت Crypto گره خورده است ، نکته ای که آنها بارها و بارها در کل دفترچه خود بیان می کنند. اما این بدان معنی است که Crypto خود یک عامل خطر است: اگر شرکت استراتژی خود را به طور کامل اجرا کند ، و ارزهای رمزنگاری شده در ایالات متحده فردا ممنوع است ، صفر است. این کم و بیش آنها را به پرونده های استیلمن در برابر ارزهای رمزنگاری می کند - که آنها رفتار غیرقانونی را تسهیل می کنند ، بی ارزش هستند ، که یک نقص فنی در یک پروتکل می تواند آنها را خراب کند ، آن ازدحام شبکه و هزینه های بالای معاملات آنها را به یک ارز ضعیف و غیره تبدیل می کند. بشر

برخی از خطرات مثبت آینده نگر هستند: آنها در برابر سیستم عامل های غیر متمرکز مانند مبادله ، جایی که سازندگان بازار مستقیماً با کاربران تجارت می کنند ، رقابت می کنند. به نوعی ، این مانند هر شرکت نرم افزاری دیگر است که به طور اسمی در برابر کلون های منبع باز رقابت می کند. کاربران Adobe می توانند به GIMP تغییر دهند و مایکروسافت می تواند به دلیل OpenOffice فرضیه درآمد خود را از دست بدهد. اما Coinbase نهادهای غیرمتمرکز در برابر رقابت می توانند زندگی خود را داشته باشند ، حتی اگر به روز نشده یا نگهداری نشوند. Coinbase ، شرکتی با بیش از هزار کارمند ، در برابر زامبی های فنی و اقتصادی فنی شرکت می کند.

آنها به همه این نگرانی ها پرداخته نمی شوند. نکته بخش "عوامل خطر" شمارش چیزهایی است که می توانند اشتباه پیش بروند ، نه اینکه به سرمایه گذاران بگوییم که آنها درست می روند. بقیه S-1 شانس Coinbase برای گفتن به جهانیان است که وقتی نمودارهای رمزنگاری همه و به سمت راست هستند ، تجارت آنها چگونه به نظر می رسد.

وارونه

Coinbase بیشترین پول خود را از هزینه های معامله ، با درآمد اندک اما رو به رشد از حضانت ، استیک و کمک به پروژه های جدید رمزنگاری به دست آورد. این درآمد حاصل از تجارت مستقیم با مشتریان را گزارش می کند ، خدمتی که هم برای کمک به معاملات کوچک و هم برای تأمین نقدینگی در هنگام خرابی پلتفرم ارائه می دهد. این آخرین قطعه 11 ٪ از درآمد گزارش شده است ، اما از نظر اقتصادی بسیار نزدیک به شماره معاملات ناخالص آنها است.

درآمد معامله آنها نسبت به نوسانات رمزنگاری بسیار حساس است. این نمودار از S-1 آن را نشان می دهد ، و کاربران ماهانه خود را در برابر اندازه گیری میزان تغییر قیمت های رمزنگاری شده معیار می کند:

تقریباً سه سال طول کشید تا Coinbase از آخرین قله از سطح فعالیت کاربر فراتر رود.

یک روند امیدوار کننده تر نمودار بعدی است:

Coinbase در حال رشد است زیرا Crypto محبوبیت بیشتری پیدا کرده است ، اما سهم خود را از Crypto نیز در حال رشد است ، از 4. 5 ٪ در پایان سال 2018 به 11. 1 ٪ امروز. در حالی که این چشمگیر است ، همچنین به این معنی است که اقتصاد حضانت Coinbase با رشد خود باید تغییر کند. در سال 2020 ، این شرکت در سال 2020 18. 6 میلیون دلار درآمد هزینه حضانت کسب کرد و میانگین سهم آنها از کلیه حضانت دارایی رمزنگاری 10. 6 ٪ برای سال بود. بنابراین در اقتصاد فعلی حضانت ، حداکثر اندازه آن جریان درآمد با 100 ٪ سهم بازار 174 میلیون دلار است. البته اگر ارزش بازار رمزنگاری افزایش یابد ، این تعداد صعودی وجود دارد. اما روشهای مستقیم بیشتری برای شرط بندی در مورد آن وجود دارد ، به عنوان مثال Coinbase.

روند درآمد تجاری آنها ترکیبی از فوق العاده مثبت در کوتاه مدت و با گذشت زمان سوال برانگیز تر است. Coinbase حدود 0. 67 ٪ از ارزش معاملات را بر روی پلتفرم خود به عنوان درآمد ضبط می کند. در Q4 ، این به معنای 87 میلیارد دلار معاملات 497 میلیون دلار درآمد معامله بود. در مقابل ، شرکت NASDAQ درآمد خالص خدمات بازار 1. 1 میلیارد دلاری را در سال 2020 تولید کرد ، با حدود 300 میلیارد دلار در روز در حجم معاملات سهام نقدی.

Coinbase سهم بسیار بالایی از مقداری را که در سکو خود معامله می شود ، ضبط می کند. این تعداد با گذشت زمان رو به کاهش است ، زیرا بیشتر معاملات آنها توسط موسسات انجام می شود. چرخه عمر مشترک برای شرکتهای مالی که پیشگام کلاس های دارایی جدید هستند ، اینگونه است:

1. در ابتدا ، آنها بازیکن غالب هستند و می توانند هزینه های بالایی را پرداخت کنند.
2. رقابت می رسد! به نظر می رسد که آنها سهم بازار را از دست می دهند ، اما در حالی که این کار را انجام می دهند ، و در حالی که هزینه ها در درصد کاهش می یابد ، بازار خیلی سریعتر از آنچه پیش می رود گسترش می یابد.
3. بازار بالغ می شود. هزینه ها کاهش می یابد ، اما رشد کند می شود.

فاز دو می تواند مدت زمان بسیار طولانی باشد. در سهام ، گزینه ها ، ارزهای خارجی ، اوراق بهادار شرکت ها و موارد دیگر ، پول زیادی در کمیسیون ها بیشتر در مواقعی که کمیسیون ها رو به کاهش بودند ، انجام می شد. بنابراین نرخ کاهش تدریجی Coinbase در درآمد ، یک ویژگی است ، نه یک اشکال. این نشان می دهد که آنها در اوایل بازار سودآور بودند و اندازه آنها نشان می دهد که اگر اقتصاد مقیاس در تجارت رمزنگاری به این ترتیب وجود داشته باشد ، آنها قادر به تحقق آنها خواهند بود. خطر این است که آنها قربانی موفقیت خودشان شوند: آنها چنین کار خوبی را انجام می دهند تا پرونده سرمایه گذاری را برای رمزنگاری و پرونده حقوقی برای آن انجام دهند ، که این فقط یک کلاس دارایی دیگر می شود و شرکت های چند محصول از آن خارج می شوندآنها با جمع آوری دارایی های بیشتر . 1

Coinbase برنامه هایی برای نحوه مقابله با فاز سه دارد. آنها در حال حاضر به تسریع در زمینه فشار ، وام های مبتنی بر Defi و سایر محصولاتی که درآمد مداوم از مانده های رمزنگاری می کنند ، کمک می کنند. این یک روش خوب برای جمع آوری دارایی و به دست آوردن منابع درآمد دمای طولانی تر است. این یک شرط بسیار خاص در مورد اقتصاد رمزنگاری است: این که بیت کوین فقط یک فروشگاه ارزشمند نخواهد بود ، بلکه الگویی برای یک روش کاملاً جدید برای تفکر در مورد پول و به طور کلی در مورد واسطه های مالی است. با توجه به چگونگی عملکرد Crypto تاکنون امسال ، شماره Q1 Coinbase احتمالاً بسیار چشمگیر خواهد بود. اما این تجارت در میان تکامل ، از وسیله نقلیه برای گمانه زنی گرفته تا پلی بین مدلهای مالی قدیمی و جدید ، علنی می شود.

رقابت از شرکتهای تنظیم شده با تنظیم ، Coinbase را به یک شرط نظارتی پیچیده ، نزدیک به یک تماس گاو نر که در تنظیم رمزنگاری پخش می شود ، می کند. بیشتر این موارد خوب است ، به خصوص اگر "بیشتر" به معنای صلاحیت های کنترل شده کنترل شده با استانداردهای ایالات متحده باشد. بیش از حد ، و بخش هایی از تجارت آنها ممنوع است. این تقریباً به نظر می رسد که مقررات جهت حداقل در ایالات متحده هدایت می شوند: به دور از ممنوعیت ، به سمت تنظیم و استاندارد سازی. Coinbase ، که سالهاست که روابط خود را با مقامات ذیربط ایجاد می کند ، در موقعیت خوبی قرار دارد تا آن استاندارد را راهنمایی کند (و به نظر می رسد که گویی مقررات جدید در حال حاضر در حال اجرا است).

در حالی که مقررات بیشتر یک کاتالیزور صعودی برای Coinbase است ، این وضعیت مشکلات خاص خود را تعبیه می کند. Coinbase نوعی پلی بین دنیای مذهبی تر کریپتو حداکثر و دنیای سکولار امور مالی سنتی است. Coinbase فقط می داند که آنها دقیقاً درست کار خود را انجام می دهند ، هنگامی که تعداد افرادی که آنها را به فروش می رساند ، دقیقاً با تعداد افرادی که انواع این استدلال را برای آنها ایجاد می کنند ، دقیقاً متعادل می شود. دستیابی به تعادل مناسب بین پاکسازی های ایدئولوژیک (که بیشتر احتمال دارد چیز جدیدی بسازند) و مزدوران (که احتمالاً نسخه ای از آن را جمع می کنند که الف) بیش از تعداد انگشت شماری از مردم از آن استفاده می کنند ، و ب) که تبدیل خواهد شدسود) چالشی است که بسیاری از شرکت های فنی مجبور به حرکت در آن هستند. سرانجام بستری برای مطلق گرایان گفتار آزاد سرانجام باید با گفتار غیرقانونی یا غیرقانونی مقابله کند. یک پلت فرم تجارت الکترونیکی باز باید با انواع چیزهایی که مردم می خواهند خریداری و بفروشند ، کنار بیاید. یک پلت فرم به اشتراک گذاری ویدیو در نهایت خط را در انواع خاصی از فیلم ها ترسیم می کند. و شرکتی مانند Coinbase باید از این واقعیت استفاده کند که آنچه "انقلابی" برای یک هوادار رمزنگاری است ، جایی بین "بی ثبات کننده" و "تهدید وجودی" برای سایر بخش های سیستم مالی است - از جمله بخش هایی که با نگه داشتن سیستم متهم شده اندپایدار.

نکته ای که در مورد IPO های اخیر برجسته است ، به استثنای شرکت هایی که از طریق SPAC عمومی می شوند ، این است که آنها چقدر بالغ هستند. Coinbase 43 میلیون مشتری دارد و سال گذشته بیش از یک میلیارد دلار درآمد پاک کرد. E*تجارت در سال 1996 عمومی شد. S-1 آنها حدود 65000 مشتری را فاش می کند. اما تجارت E*یک عزیمت نسبتاً کوچک بود. تجارت الکترونیکی به نوعی پیش بینی می کرد ، و لحظه ای که برای این شرکت برای شرکت بود ، یک تبلیغ Super Bowl بود. Coinbase در مرحله ای بسیار بالغ تر به عموم می رود ، اما به عنوان یک شرکت انتقالی نیز عمومی می شود - یکی از درآمد حاصل از تجارت سوداگرانه برای ایجاد یک اقتصاد غیرمتمرکز ، و یک شکاف باریک بین مبارزه با رقبای کنترل نشده و طولانی تر شدن آن-صعودی که از وجود آن تنظیم شده است.

خواندن بیشتر: Kings of Crypto داستان Coinbase را از تأسیس حدود یک سال پیش می گوید. S-1 خواندن خوبی است. برایان آرمسترانگ مصاحبه های اخیر با تایلر کاون و با یک نوح اسمیت ($) مخالف تر انجام داده است. این قطعه از ماه جلو نیز مروری خوب از اقتصاد آن نسبت به مبادلات مالی سنتی است.

افشای اطلاعات: من صاحب بیت کوین هستم ، و قبلاً در شرکتی کار می کردم که به Coinbase فروخته شده بود ، اگرچه من قبل از گزینه های خود را ترک کردم.(whoops.)

جای دیگر

امنیت

طی دوازده ماه گذشته بازارهای گاو نر زیادی وجود داشته است-در فضا ها ، فناوری بزرگ ، کالاها و مسکن. همچنین یک بازار گاو نر در آسیب پذیری های امنیتی وجود دارد. در حالی که نقض SolarWinds ، هک مبادله اخیر و آسیب پذیری های دوربین امنیتی دیروز با ارزش ترین آنهاست ، سرعت عمومی مسائل جدی امنیتی در حال تسریع است:

صفحه گسترده Tracker 0 روز Google تاکنون 12 حمله 0 روزه در اثر عیل را در سال 2021 پرچم گذاری کرده است (سال گذشته 24 نفر در کل بودند) و من می دانم که آنها حداقل دو نفر را از دست داده اند-حملات فایروال SonicWall و حادثه جمع آوری که باعث ایجاد آن نیز می شوددنیایی از صدمه دیده در پایین دست.

 

اجازه دهید این غرق شود: ما هنوز با Q1 انجام نشده ایم و مدافعان در حالت تقلا هستیم تا با 14 حمله صفر روز در طیف وسیعی از سیستم عامل ها ، محصولات و سیستم عامل ها مقابله کنیم.

اخبار مربوط به نقض یک شاخص اصلی در مورد عواقب آنهاست ، اما این همچنین یک شاخص عقب مانده از توانایی های مهاجمان است: این خبر هنگام گرفتار شدن ، نه وقتی که موفق می شوند ، این بدان معنی است که بدترین عناوین مربوط به امنیت پس از بدترین حملات وارد می شوندبر فراز. این امر فراخوانی قله ها و فرورفتگی ها در چرخه تجارت امنیتی بسیار پیچیده است.

انتزاع های مختلف

بازارهای مالی عاشق [پس از کینزیسم] هستند ، زیرا این کار خوب را توضیح می دهد که چگونه اقتصاد اجرا می شود ، که اگر چک شما به درک اقتصاد بستگی دارد ، مفید است. این اکتشاف علیت خوبی برای درک تأثیر جریان های مالی بر تولید و اقتصاد به طور کلی ارائه می دهد.

این قطعه به درستی خاطرنشان می کند که اقتصاد کلاسیک و نئوکلاسیک به انتزاع های نامرئی - ترجیحات مصرف کننده ، ابزار - متکی است تا فرضیات ایده آل در مورد رفتار انسان ایجاد کند. اما این مشکل اجتناب ناپذیر است."تقاضا" و "سرمایه گذاری" نیز انتزاعی هستند که حقایق مهم در مورد مطلوبیت نسبی نمونه های خاص آن دسته از مصالح را پنهان می کنند. تعمیر چاله ها در یک شهر پر رونق و ساختن یک پل از هیچ کجا به هیچ وجه هر دو به عنوان سرمایه گذاری تحریک کننده تقاضا ظاهر نمی شوند ، اما بازپرداخت های بلند مدت آنها بسیار متفاوت است. پس از کینزیسم در یکی از حقایق اساسی در مورد اقتصاد ، راهنمایی های عالی می کند ، که بیشتر ما در تلاش هستیم تا صورتحساب ها را بپردازیم و سرعت آن هنگام شروع چک ها ، باعث افزایش اثرات می شود. اما مدل ها ناقص هستند.

به ویژه جالب است که در مورد شرکت هایی که یک رویکرد پسا کینزی یا نئوکلاسیک را تجسم می کنند ، فکر کنیم. پسا کینزی ها به درستی خاطرنشان می کنند که ما به راحتی در طول عرضه و منحنی های تقاضا حرکت نمی کنیم. تغییر در عرضه و تقاضا به طور کلی باعث نمی شود که اپل به طور مداوم قیمت آیفون را تنظیم کند تا بازار پاک نشود. اما برخی از سودآورترین شرکت های فناوری سیستم های قیمت گذاری را از قیمت های چسبنده به قیمت های مبتنی بر بازار تغییر می دهند. فروش تبلیغات از طریق حراج در زمان واقعی بسیار پر سود تر از فروش یک بلوک بزرگ از زمان تبلیغ تلویزیون در طول پیشانی است. و در حالی که "توابع ابزار" از نظر تئوری نامرئی است ، آنها برای شرکت هایی که دقیقاً می توانند ببینند مردم به چه چیزی نگاه می کنند ، چه معامله هایی را در هنگام پر کردن سبد خرید ، چه محصولاتی را جستجو می کنند و چه ویژگی هایی را برطرف می کنند ، بسیار مشهود است. بشربنابراین برخی از صعود اقتصادی از ساخت سیستم های نئوکلاسیک وجود دارد که از دنیای پرهیزگارتر و پس از کینزی پیرتر می شود. سیستم های انتزاعی زیبا نسبت به آنچه که از مشاهدات تجربی ساخته شده اند واقع بینانه هستند ، اما ظرافت آنها همچنین به این معنی است که وقتی درست هستند قدرتمندتر هستند.

آینده گرایی فیس بوک

Facebook Reality Labs قطعه ای در مورد آینده واقعیت افزوده و محاسبات همیشه دارد. FB مدتهاست که به این بازار توجه می کند ، اما تغییر در تجارت تبلیغات به آن فوریت جدیدی می بخشد. از دیدگاه تبلیغ کننده آگاه از حریم خصوصی ، یکی از موارد مناسب در مورد واقعیت افزوده این است که حجم عظیمی از اطلاعات متنی را در مورد اینکه شخصی در آن قرار دارد و به چه چیزی علاقه مند است ، ارائه می دهد. و این همه داده های شخص اول است. از دیدگاه فن آوری و اجتماعی ، واقعیت افزوده جالب است زیرا برون یابی روشهای فناوری بلند مدت است-صفحه نمایش شما به مرور زمان کوچکتر و نزدیکتر می شود ، در حالی که تأخیر بین فکر کردن به چیزی و تعامل با یک کامپیوتر برای بدست آوردن آنچیزی پایین می روداما از دیدگاه تجاری ، این یک پیشرفت قابل توجه است زیرا دسترسی منحصر به فرد به فیس بوک به جریان داده های زمان واقعی را می دهد که در حالی که بیشتر سر و صدا است ، شامل نکات مفیدی برای هدف قرار دادن تبلیغات (علاوه بر نمایندگی موجودی انحصاری) خواهد بود.

بی تفاوتی

آراء سهامدار معمولاً یک تشریفات است و گهگاه به سطح یک کمپین سیاسی می رسد. همانطور که در سیاست به طور کلی ، مجموعه کوچکی از مردم در یک نتیجه خاص علایق بسیار محکمی دارند ، یک بخش بزرگتر دارای رفتارهای رأی گیری پیش فرض است که تغییر زیادی نمی کند ، و مجموعه ای اندک از رأی دهندگان کم بهره و کمتریتوجه اقناعیمتأسفانه برای SPAC ها ، 1) آراء سهامدار به طور کلی پوشش رسانه ای دیواری را دریافت نمی کنند ، به خصوص اگر آنها بیش از مسائل رویه ای مانند تمدید مهلت Spac برای انجام معامله باشند ، 2) سرمایه گذاران خرده فروشی کمتر به رأی می دهند ، و3) برخی از اقدامات شرکتی به جای اینکه بر اساس اکثریت ساده ای از آراء باشد ، به حداقل تعداد آراء تأیید کننده نیاز دارند. در نتیجه ، برخی از Spac ها در بسته شدن معاملات مشکل دارند زیرا آنها نمی توانند آرا ($ ، ft) دریافت کنند. سرمایه گذاری در یک SPAC قبل از اخراج با ارزش خالص دارایی خود نوعی گزینه تماس تنبل است. این فرصتی است که یا پول نقد را پس بگیرید یا سهم خود را در یک تجارت بدست آورید. اما انتخاب برای تنبلی به نظر می رسد که از بین رفته است.

البته در سناریویی که خطر قانونی رمزنگاری به صفر می رسد و در نمونه کارها همه ، ارزش رمزنگاری بسیار بالاتر است - شاید در آن جهان ، Coinbase با رقابت زیادی از Robinhood ، Goldman و هر موسسه مالی دیگر روبرو است. اما همچنین شروع به ارائه همان طیف وسیعی از محصولات مالی که این شرکت ها انجام می دهند ، زیرا هر مشتری به اندازه کافی اولیه Coinbase اکنون فردی با ارزش خالص بالا است که می تواند از یک عمل مدیریت ثروت سودآور پشتیبانی کند.↩