چهار کتاب تاریخ مالی که باید برای سرمایه گذاران کنجکاو بخوانید

من اخیراً از بازدید از کتابخانه اشتباهات با نام شگفت انگیز در ادینبورگ لذت بردم. این اساسا یک کتابخانه تاریخ مالی است و توسط یک موسسه خیریه که به بهبود آموزش مالی اختصاص داده شده است. وقتی آنجا بودم، مصاحبه عمیقی با نگهبان کتابخانه، راسل ناپیر انجام دادم.

راسل که یک نویسنده و دانشگاهی معتبر مالی است، به سرمایه گذاران نهادی در مورد تخصیص دارایی مشاوره می دهد. برای تقریباً 20 سال او مشاور استراتژیست کلان جهانی در بازارهای آسیا و اقیانوسیه CLSA بود. در سال 2013 به عنوان عضو موسسه CFA انگلستان انتخاب شد. او مدیر غیر اجرایی Scottish Investment Trust و Mid Wynd Inteational Investment Trust است و همچنین در کمیته سرمایه گذاری اعتماد ملی اسکاتلند خدمت می کند.

مصاحبه در دو بخش است. در قسمت 1، راسل توضیح می دهد که چگونه کتابخانه به وجود آمد و هدف آن چیست. او همچنین توضیح می دهد که چرا، از نظر او، امروزه اکثر دوره های مالی دانشگاهی به کلی موضوعات مهم و مرتبط را نادیده می گیرند. در نهایت، او پیشنهاداتی را برای کتاب هایی که سرمایه گذاران کنجکاو باید سعی در خواندن آن ها داشته باشند و همچنین کتاب هایی که از آنها دوری کنند، ارائه می کند.

راسل، کتابخانه اشتباهات چگونه به وجود آمد؟

این کتابخانه دنباله ای از چیزی است که ما در سال 2004 شروع کردیم. چیزی که آن موسسه خیریه دید نیاز به دوره ای در مورد تاریخ مالی بود. این به این دلیل بود که بسیاری از افرادی که به تدریس امور مالی می پردازند، چیزهایی را که ما فکر می کردیم مهم هستند، مانند درک روان شناسی، سیاست، و حتی فلسفه دور می اندازند. به نظر می رسید همه مواردی که در تعیین قیمت دارایی های مالی نقش کلیدی دارند، کنار گذاشته شده بودند.

بنابراین ما دوره ای به نام تاریخچه عملی بازارهای مالی را شروع کردیم تا دوباره آن عناصر را اضافه کنیم. و در زمان مقتضی، ده سال بعد، به نظرمان رسید که ما نیز به یک کتابخانه نیاز داریم. این در واقع منبعی است که به طور فزاینده ای وجود ندارد. این کتاب های تاریخ مالی از کتابخانه های دانشگاه ها حذف شده بودند، و همه ما می دانیم که کتابخانه های عمومی دقیقاً در حال رشد و شکوفایی نیستند. بنابراین ما این منبع را برای پشتیبان گیری از دوره ایجاد کردیم. اما این یک کتابخانه عمومی است و برای هر عضو عمومی که ثبت نام کند باز است.

بنابراین، برای کسانی که به تاریخ مالی علاقه دارند، چگونه می توانند از کتابخانه اشتباهات استفاده کنند؟

می توانید به وب سایت ما بروید و به عنوان خواننده ثبت نام کنید. و پس از ثبت نام ، می توانید بازدید را در وب سایت نیز ترتیب دهید. این کتابخانه از دوشنبه تا جمعه 9-5 افتتاح می شود. ما همچنین در اینجا سخنرانی های مهمان داریم. این یک فضای بزرگ نیست ، اما ما می توانیم 35 نفر را به خود اختصاص دهیم. ما حدود نه مورد از این سالی را اجرا می کنیم ، و همه آنها در تاریخ مالی هستند ، اما با تمرکز بر اینکه تاریخ مالی باید در مورد آینده به ما آموزش دهد. اگر اتفاق می افتد که در پونه ، هند زندگی می کنید ، یک کتابخانه در آنجا وجود دارد که می توانید از آن بازدید کنید. و ما همچنین یکی را در لوزان سوئیس باز می کنیم.

از طریق طیف وسیعی از کتابهایی که در کتابخانه دارید با من صحبت کنید.

من می خواهم آن را گسترده تر کنم. این تقریباً به طور انحصاری در حال حاضر روی تاریخ تجارت و مالی متمرکز شده است. اما دلیل اینکه من می خواهم آن را گسترده تر کنم این است که آنچه ما واقعاً در اینجا مطالعه می کنیم ، تصمیم گیری انسانی در هنگام مواجهه با عدم اطمینان است.

دانیل کاننمن جایزه نوبل اقتصاد را به دست آورد ، یا آنچه معمولاً می داند این است که جایزه نوبل اقتصاد ، برای کار خود در مورد این موضوع. اما او یک اقتصاددان نیست ؛او یک روانشناس است. کاری که ما انجام می دهیم استفاده از ابزارهای یک مورخ برای مطالعه دقیقاً همان پدیده-تصمیم گیری انسان تحت عدم اطمینان است.

افراد تجاری و امور مالی به دلیل اشتباهاتی که مرتکب می شوند ، پوسته پوسته زیادی می شوند. اما این به این دلیل است که آنها بیش از بیشتر مردم در آینده زندگی می کنند. پزشکان و جراحان تمایل به زندگی در لحظه دارند ، اما سرمایه گذاران باید در آینده زندگی کنند.

بنابراین اشتباهات ، به معنای کتابخانه اشتباهات ، فقط اشتباهاتی نیست که ما در امور مالی انجام می دهیم. این مربوط به آنچه در ذهن ما اتفاق می افتد ، و اینکه چگونه ما به عنوان انسان مستعد هستیم هنگام برخورد با عدم اطمینان ، خطاهای سیستمیک خاصی را انجام می دهیم. این کار اصلی Kahneman است ، و این در حال تغییر اقتصاد است. بنابراین ما مشتاقانه منتظر گسترش راه فراتر از حوزه تجارت و امور مالی هستیم. این فقط تثبیت فعلی ما است ، اما ما از آن حرکت خواهیم کرد.

به نظر می رسد آنچه در مورد آن صحبت می کنید بیشتر از تاریخ مالی با علوم اجتماعی ارتباط دارد.

امور مالی مربوط به انسان است. اگر به دنبال تعریف فرهنگ لغت انگلیسی آکسفورد از بازار هستید ، مکانی است که مردم برای تعیین قیمت جمع می شوند. ما می توانیم آن را به یک نتیجه عینی کاملاً ریاضی و قابل اندازه گیری مجبور کنیم ، اما با انجام این کار ، فکر می کنم چیزهای دیگری را دور می کنیم. و بنابراین ما اغلب با پاسخ های اشتباه روبرو می شویم.

اکنون ، بدیهی است ، همه اینها بسیار بیشتر از قبل از بحران ، بحران مالی بزرگ را در معرض خطر قرار می دهد. اما همه چیزهایی که ما دور می کنیم ، وقتی همه چیز را به یک معادله یا اعداد کاهش می دهیم ، چیزهایی هستند که ما را به انسان تبدیل می کنند. موضوعات روانشناسی ، فلسفه و سیاست و موضوعات رفتار عمومی انسان وجود دارد. و فکر می کنم وقتی قیمت آینده دارایی های مالی را تخمین می زنیم ، ما هنوز به درستی حساب نمی کنیم. ما قبلاً ، و این روشی بود که ما به آن آموختیم. تاریخ مالی و تاریخ اقتصادی برای افرادی که در حال تحصیل در امور مالی بودند ، بخشی از برنامه درسی بود ، اما دیگر اینگونه نیست. بنابراین این یک قدم کوچک برای اضافه کردن در برخی از مواد تشکیل دهنده ای است که ما از آن خارج شدیم. ما در تقطیر در اسکاتلند کاملاً خوب هستیم ، اما شما می توانید همه چیز را به شدت انجام دهید. بعضی اوقات برخی از بیت های بهتر را دور می کنید.

این فقط کتابهایی نیست که شما در کتابخانه نگه دارید ، اینطور است؟نمایشگاه ها نیز وجود دارد.

خوب ، من اعتقاد ندارم که رالف والدو امرسون وقتی گفت که اگر شما یک موتراپ بهتر بسازید ، جهان راهی را به سمت درب شما خواهد زد ، من فکر نمی کنم "آن را بسازید و آنها بیایند" یک روش معقول استبرای انجام کارهاما باید این را به مکانی تبدیل کنیم که مردم بخواهند به آن بیایند. ما باید آن را سرگرم کنیم ، باید آن را جالب کنیم. اگر آن را کتابخانه تجارت و تاریخ مالی ادینبورگ خوانده می شد و هیچ نمایشگاهی نداشت ، فقط کتاب ها ، من گمان می کنم که ما این مصاحبه را انجام نمی دهیم.

به طور خلاصه ، چرا سرمایه گذاران باید برای خواندن تاریخ مالی وقت بگیرند؟چه چیزی می تواند از اهمیت امروز از وقایعی که ده ها سال یا حتی قرن ها پیش اتفاق افتاده است ، بیاموزند؟

من می گویم که در درجه اول مربوط به مکانیسم ها است. هنگامی که او گفت ، یک خط مشهور توسط مارک تواین وجود دارد ، "تاریخ خود را تکرار نمی کند ، اما قافیه می کند."من فکر می کنم به عنوان مثال احمقانه است که به الگوها و نمودارها نگاه کنیم و بگوییم این موارد خود را تکرار می کنند. برخی فکر می کنند به همین دلیل تاریخ مالی بی فایده است ، زیرا این نوعی برون یابی است. این چیزی نیست که در مورد آن است ؛این در مورد مکانیسم های درک است.

در مورد سرمایه گذار ، این به معنای مکانیسم های تعیین قیمت است. همانطور که گفتم ، این مکانیسم ها از طریق معادله تنظیم نمی شوند. آنها از طریق تعامل انسان ، از طریق مواردی مانند تغییر انتظارات تورمی و سطح رشد عرضه پول تنظیم می شوند. آنها از طریق چه کسی در قدرت سیاسی قرار دارند و اهداف نهایی آنها چیست ، و آنها نیز از طریق حرکات در نرخ ارز تعیین می شوند.

یکی از راه های بهتر برای درک مکانیسم تعیین قیمت ، مطالعه تاریخ مالی است. بنابراین ما به آن نگاه نمی کنیم و می گوییم ، "این تکرار خواهد شد."ما در حال بررسی آن هستیم تا درک کنیم که چگونه کار می کند ، به همان روشی که شما ممکن است درپوش یک ماشین را بلند کنید. شما در حال نگاه کردن به موتور هستید تا ببینید که چگونه کار می کند ، زیرا اگر می دانید چگونه کار می کند ، شانس بهتری وجود دارد که بتوانید آن را ادامه دهید.

البته ، بیشتر افرادی که می خواهند در مورد سرمایه گذاری بیاموزند ، آنچه را که من می خواهم کتابهای "خودیاری" می نامم را بخوانند. و این کتاب ها در واقع جدید نیستند. شما درگیر یک مطالعه در مورد آن موضوع هستید ، نه؟

بله ، این یک پروژه جذاب است و توسط دانشگاهیان اداره می شود. این کتابخانه به تازگی درگیر آن مماس بوده است. این یک مطالعه آکادمیک از آن شکل خاص از ادبیات است-نه خودیاری به طور کلی بلکه خودیاری در رابطه با امور مالی. این کتابها برای مدت زمان بسیار طولانی بوده اند. مثال خوب کتابی به نام هر مرد کارگزار خودش است که اکنون حدود 150 سال قدمت دارد. و دلیل اینکه دانشگاهیان به آن علاقه مند هستند ، اصلاً ارتباطی با امور مالی ندارد. این در مورد آنچه در مورد ما به آنها می گوید است. به همین دلیل این کتابها واقعاً جذاب هستند - آنها در مورد چگونگی دیدن خودمان به ما می گویند.

آیا قوانین کلی برای سرمایه گذاران در آنجا نیز وجود دارد؟اولین مورد این است که ، کتابهایی را که به شما می گویند چگونه در بازار سهام سرمایه گذاری کنید ، نخوانده اید. این نوع کتاب ها معمولاً بیشتر از هر چیز دیگری مربوط به بازاریابی است.

یک پدیده جالب از نوع افرادی که این کتاب ها را می خوانند و کمی با سطح دانش خودشان دور می شوند ، وجود دارد. من نمی گویم جهل چیز بدی است. من اینجا هستم تا توصیه کنم که همه تاریخ مالی را بخوانند و سعی می کنند مکانیسم ها را درک کنند. اما من فکر می کنم این بهتر از خواندن برخی از کتابهای مشاوره در مورد چگونگی سرمایه گذاری ، چگونگی سرمایه گذار بهتر ، نحوه تهیه یک میلیون دلار و غیره است.

بنابراین شما در مورد انواع کتابهایی که سرمایه گذاران نباید بخوانند به ما گفته اید. پس چه چیزی باید بخوانند؟

با توجه به دامنه کل موضوع ، این یک مشکل بسیار دشوار است. پیروزی خوش بینانه توسط دیمسون ، مارش و استونتون وجود دارد ، که به سادگی به تاریخ بازده نگاه می کند. اگر آن را بخوانید می توانید خود را کالیبره کنید. من فکر می کنم این برای سرمایه گذار خرده فروشی بسیار مهم است. به عنوان مثال کالیبراسیون برای من بسیار آسان است که به عنوان مثال کالیبراسیون کنم. و اگر آنها به من بگویند که این کار 150 مایل یک گالن را انجام می دهد ، و در سه ثانیه قادر به 0-60 است ، می دانم که آنها دروغ می گویند. من از تجربه شخصی خود می دانم که این یک دروغ است ، که این نمی تواند درست باشد.

مردم از آنچه که از دارایی های مالی انتظار می رود ، کالیبره نمی شوند ، و این همه در پیروزی خوش بینانان است. بنابراین می دانید که اگر کسی به شما بیاید و بگوید ، "من محصولی را دارم که می خواهد 20 ٪ بازده ، ad infinitum را تولید کند ،" می دانید که شخص یا خطر زیادی را در پیش گرفته است یا دروغ می گوید ، تقریباً مطمئناً. این احتمال وجود دارد که آنها نبوغ یک میلیون در یک میلیون باشند ، اما بسیار بعید است. بنابراین پیروزی از خوش بینی ها مهم است.

من همه چیز را که توسط مردی به نام جیم گرانت نوشته شده است دوست دارم. او مجموعه ای عالی از کتاب در مورد تاریخ مالی و چگونگی ارتباط آن با قیمت دارایی را نوشت ، مشکل با سعادت بسیار خوب است. اما او بسیاری دیگر را نوشت.

من شخصاً معتقدم که بین پول و قیمت دارایی پیوند مهمی وجود دارد. هر آنچه را که در آن سرمایه گذاری می کنید در پول است ، اما چند نفر واقعاً درک می کنند که چگونه پول ساخته می شود و پیوندهای بین اعتبار و پول؟بنابراین برای هر کسی که واقعاً از آن احساس می کند ، تاریخچه خارق العاده ای خارق العاده ایالات متحده توسط فریدمن و شوارتز وجود دارد. من آن را خوانده ام ، پوشش ، سه بار ، پوشش می دهم ، و فکر می کنم 95 ٪ از آن را می فهمم. من شاید خودم را تمسخر کنم. خواندن آن آسان نیستاما فکر می کنم درک این مکانیزم بسیار مهم است.

یک کتاب واقعاً خوب توسط چارلز کیندلبرگر معروف ، مانیاس ، وحشت و تصادفات وجود دارد. بیشتر مردم نمی دانند که او همچنین کتاب خارق العاده ای به نام تاریخ مالی اروپای غربی نوشت.

بنابراین بسیاری از کتاب های عالی برای خواندن وجود دارد. و سرانجام باید بگویم که در وب سایت کتابخانه اشتباهات ، ما یک جستجوی کتاب داریم. بنابراین اگر می خواستید ، مثلاً در مورد تورم بخوانید ، می توانید کلمه تورم را در آنجا قرار دهید ، و هر کتابی را که در این کتابخانه داریم در مورد تورم مطرح می کند. سپس می توانید به اینجا بیایید یا کتاب مورد نیاز خود را بصورت آنلاین خریداری کنید.

می توانید قسمت 2 مصاحبه ما با راسل ناپیر را در اینجا بیابید:

رابین یک روزنامه نگار و مبارز برای تغییر مثبت در سرمایه گذاری جهانی است. او Regis Media ، ارائه دهنده طاقچه بازاریابی محتوا برای شرکت های مشاوره مالی با فلسفه سرمایه گذاری مبتنی بر شواهد را اداره می کند. او همچنین به عنوان مشاور سایر بنگاههای مخرب در بخش سرمایه گذاری فعالیت می کند.

پست های مرتبط

الروی دیمسون در مورد مهمترین درس از تاریخ بازار

مشکل رسیدن به حقیقت در مورد سرمایه گذاری این است که همه افراد در صنعت نوعی دارند.

چگونه Tebi می تواند به شما کمک کند؟

کمک به سرمایه گذاران انفرادی

کمک به سرمایه گذاران نهادی

برای شرکت های مشاوره کمک کنید

سرمایه گذار مبتنی بر شواهد توسط Regis Media ، ارائه دهنده متخصص بازاریابی محتوا برای مشاوران مبتنی بر شواهد تولید می شود.

سلب مسئولیت: کلیه مطالب فقط برای اهداف اطلاعاتی است. ما هیچ گونه نمایشی در مورد صحت ، کامل بودن ، مناسب بودن یا اعتبار هرگونه اطلاعات در این سایت ارائه نمی دهیم و هیچ مسئولیتی در قبال خطاها یا خطاهای یا هرگونه خسارت ناشی از صفحه نمایش یا استفاده آن نخواهند داشت. سلب مسئولیت کامل< Pan> رابین یک روزنامه نگار و مبارز برای تغییر مثبت در سرمایه گذاری جهانی است. او Regis Media ، ارائه دهنده طاقچه بازاریابی محتوا برای شرکت های مشاوره مالی با فلسفه سرمایه گذاری مبتنی بر شواهد را اداره می کند. او همچنین به عنوان مشاور سایر بنگاههای مخرب در بخش سرمایه گذاری فعالیت می کند.