"نقطه خفگی عملیات" جدید؟قوانین به سرعت در مورد فعالیت های رمزنگاری برای بانک های عضو تغییر می کند

بیانیه سیاست فدرال رزرو و انکار درخواست بانک عضو مرتبط

در تلاش برای تراز کردن مجاز فعالیت های رمزنگاری شده برای کلیه بانکهای عضو سیستم ذخیره فدرال ("FRS" ، که شامل کلیه بانک های ملی و بانک های عضو کشور) ، هیئت مدیره سیستم ذخیره فدرال ("فدرال رزرو"") بیانیه سیاست را طبق بند 9 (13) قانون فدرال رزرو (" FRA ") محدود كرد كه فعالیتهای مجاز بانك عضو كشور (" بیانیه سیاست ") را محدود می كند ، ضمن اعلام همزمان اعلام انكار بانک نگهبان ، شركت (" ("Custodia ") درخواست عضویت در FRS. در بیانیه این سیاست ، اختیاری فدرال رزرو تحت بخش FRA بخش 9 (13) برای محدود کردن فعالیت های بانک های عضو بیمه شده و بیمه نشده در برابر افراد مجاز برای بانک های ملی اعمال شده است. صلاحیت مشارکت در فعالیت های مجاز تحت بند 9 (13) نیز باید مطابق با بند 24 قانون بیمه سپرده گذاری فدرال ("FDIA") اعمال شود ، که کلیه بانکهای دولتی بیمه شده را از فعالیت های عمدتاً مجاز برای بانک های ملی ممنوع می کندمگر اینکه توسط اساسنامه فدرال یا شرکت بیمه سپرده فدرال مجاز باشد ("FDIC"). بخش 24 FDIA در مورد بانکهای دولتی بیمه نشده صدق نمی کند.

بیانیه این سیاست پیش فرض قابل رد را ممنوع اعلام می کند که بانکهای عضو کشورهایی را از انجام فعالیتهای غیر قابل قبول برای بانکهای ملی ممنوع می کند مگر اینکه طبق اساسنامه فدرال مجاز باشد یا آیین نامه FDIC ، آیا چنین فعالیت هایی طبق قانون ایالتی قابل اجرا مجاز است یا خیر. 1 این پیش فرض فقط در صورتی رد می شود که (1) دلیل "واضح و قانع کننده" توجیه "انحراف در درمان نظارتی در بین بانکهای تحت نظارت فدرال" ، و (2) بانک عضو کشور دارای برنامه های مدیریت ریسک "قوی" برای این استفعالیت پیشنهادی که "با اصول بانکداری ایمن و سالم" مطابقت دارد. فدرال رزرو سپس به سوالات مربوط به بانک عضو در مورد "فعالیتهای مرتبط با Crypto-Asset" پرداخت و نتیجه گرفت که پیش فرض قابل قبول در مورد بانکهای عضو کشور که به دنبال نگه داشتن دارایی های رمزنگاری شده به عنوان اصلی هستند یا نشانه های با ارزش دلار را صادر می کنند ، اعمال می شود.

در همان روز که فدرال رزرو درخواست عضویت Custodia را رد کرد ، بانک مرکزی فدرال رزرو کانزاس سیتی ("FRBKC") نیز درخواست "حساب کاربری اصلی" Custodia را تکذیب کرد. Custodia یک موسسه سپرده گذاری با هدف ویژه است که طبق قوانین ایالت وایومینگ منشور است. این اقدامات به پاشنه یک سال آشفته در فضای رمزنگاری و در یک لحظه مهم برای صنعت بانکی می رسد ، زیرا بانک ها و غیر بانکی ها به طور یکسان به دنبال استفاده از مدل های تجاری جدید رمزنگاری و همچنین اجرای فناوری توزیع شده Ledger هستندبرای ارائه خدمات مالی کارآمدتر. ما در زیر اقدامات اخیر فدرال رزرو ، FRBKC و سایر تنظیم کننده ها خلاصه می کنیم و در مورد پیامدهای آنها برای موسسات بانکی که به دنبال شروع یا گسترش خدمات و فعالیت های بانکی رمزنگاری هستند ، بحث می کنیم.

زمینه

پس از رسیدن بیت کوین و اتریوم در نوامبر سال 2021 ، بازار رمزنگاری وارد یک مارپیچ رو به پایین شد که در طول سال 2022 ادامه یافت. این مارپیچ در ماه مه 2022 با فروپاشی Terrausd ("UST") تشدید شد ، ظاهراً دلار به چشم می خورد ". stablecoin "که برای حفظ الگوریتمی PEG خود از طریق فشار داوری در نظر گرفته شده بود. UST وارد یک مارپیچ مرگ به صفر شد که در نهایت به سقوط بیشتر سه Arrows Capital ، Voyager Digital ، LLC ، Celsius Network Limited و بسیاری از بقیه بازار به هم پیوسته کمک کرد. جدیدترین ضربه ای که به بازارهای رمزنگاری وارد شد ، فروپاشی هر دو مبادله رمزنگاری سام بانكمن-سرخ شده FTX ، و صندوق پرچین وابسته آن ، Alameda Research ، در نوامبر 2022 است. موسسات مالی شروع به مشارکت در فعالیت های رمزنگاری کردند.

دفتر کنترل ارز

قبل از فروپاشی بازار در سال 2022، دفتر کنترل کننده ارز ("OCC") چندین نامه تفسیری در طول سال های 2020 و 2021 منتشر کرد. در 22 ژوئیه 2020، OCC نامه تفسیری 1170 را صادر کرد که به بانک های ملی اجازه می داد برخی موارد را ارائه کنند. خدمات نگهبانی ارزهای دیجیتال از طرف مشتریان به عنوان بخشی از "کسب و کار بانکداری". 2 در 21 سپتامبر 2020، OCC نامه تفسیری 1172 را صادر کرد که به بانک های ملی اجازه می داد تا سپرده های نقدی را با ذخیره توکن های استیبل کوین نیز به عنوان بخشی از "کسب و کار بانکداری" طبق مجوز 12 U. S. C. نگه دارند.§ 24. 3 OCC هنگام تعیین اینکه آیا یک فعالیت بخشی از تجارت بانکی است، عوامل زیر را در نظر می گیرد، از جمله: (1) آیا فعالیت معادل عملکردی یا نتیجه منطقی یک فعالیت بانکی شناخته شده است یا خیر.(ii) آیا این فعالیت بانک را از طریق سود رساندن به مشتریان یا تجارت آن تقویت می کند یا خیر.(iii) آیا این فعالیت مستلزم مخاطراتی مشابه ماهیتی است که قبلاً توسط بانک ها متقبل شده بود. و (IV) آیا این فعالیت برای بانک های دارای مجوز دولتی مجاز است یا خیر. 4

بانک های ملی مجاز به انجام سایر فعالیت های «تواضی کار بانکداری» هستند، در صورتی که برای فعالیتی که به طور خاص برای بانک های ملی مجاز است یا برای فعالیتی که در غیر این صورت بخشی از تجارت بانکی است مناسب یا مفید باشد. برای تعیین اینکه آیا یک فعالیت برای چنین فعالیت هایی مناسب یا مفید است، OCC عوامل زیر را در نظر می گیرد: (1) اینکه آیا این فعالیت تولید یا تحویل محصولات یا خدمات بانک را تسهیل می کند، توانایی بانک را برای فروش یا بازاریابی محصولات یا خدمات خود افزایش می دهد. یا با توجه به ریسک های ارائه شده، نوآوری ها، استراتژی ها، تکنیک ها و فناوری های جدید برای تولید و ارائه محصولات و خدمات مالی، اثربخشی یا کارایی عملیات بانک را بهبود می بخشد. و (ii) آیا این فعالیت بانک را قادر می سازد تا از ظرفیت به دست آمده برای عملیات بانکی خود استفاده کند یا در غیر این صورت از زیان یا اتلاف اقتصادی جلوگیری کند. 5 OCC نامه تفسیری 1174 را در 4 ژانویه 2021 صادر کرد که نشان می دهد بانک های ملی ممکن است به عنوان گره ها در یک شبکه تأیید گره مستقل (یعنی دفتر کل توزیع شده) برای تأیید پرداخت های مشتریان عمل کنند و ممکن است در فعالیت های استیبل کوین خاص برای تسهیل تراکنش های پرداخت شرکت کنند. در دفتر کل توزیع شده6

پس از تغییر در بازیگران بازیگری ، OCC شروع به بازگشت از مصوبات قبلی فعالیت های رمزنگاری شده برای بانک های ملی کرد. این نامه تفسیری 1179 را در 18 نوامبر 2021 صادر کرد ، که اظهار داشت که در حالی که فعالیت های شرح داده شده در نامه های تفسیری 1170 ، 1172 و 1174 برای بانک های ملی مجاز باقی مانده است ، چنین مجازات قانونی شامل الزامی است که هر بانک ملی ابتدا باید نشان دهد ، به آنرضایت از دفتر نظارتی منطقه ای OCC خود ، که کنترل خود را برای انجام فعالیت به صورت ایمن و سالم ، یک نیاز به اصطلاح "پیش تصویب" انجام می دهد. 7 رویکرد محتاطانه تر OCC در 18 ژانویه 2022 ، هنگامی که برنامه شرکت مالی ("SOFI") شرکت ("SOFI") برای ایجاد Sofi Bank ، N. A. ("Sofi Bank") از طریق دستیابی به گلدن ، با یک آزمایش فوری روبرو شد. بانک اقیانوس آرام ، انجمن ملی به شرط "این که بانک حاصل درگیر هیچگونه فعالیت یا خدمات رمزنگاری شده است."8 شرکت مادر Sofi Bank ، SOFI Technologies ، Inc در فدرال رزرو برای تبدیل شدن به یک شرکت هلدینگ بانکی در همان زمان اعطا شد ، و در تصویب بانک فدرال رزرو سانفرانسیسکو ("FRBSF") اظهار داشت که Crypto-Assetفعالیت هایی که توسط شرکت تابعه با محوریت دارایی دیجیتال ، SOFI Digital Assets انجام می شود ، فقط می تواند برای دو سال (با امکان سه پسوند یک ساله دیگر) مطابق بند 4 (الف) (2) بانک حفظ شود. قانون شرکت در سال 1956 ، به عنوان اصلاح شده ("قانون BHC"). 9 به عبارت دیگر ، FRBSF دریافت که فعالیت های رمزنگاری شده با دارایی که به طور غیرمستقیم توسط Sofi Technologies ، Inc انجام می شود ، تحت بخش 4 BHCA فعالیت های غیرمجاز بوده است. 10

در 28 اکتبر 2022 ، OCC ادغام بانک جامعه نیویورک و Flagstar Bank ، N. A. را با بانک Flagstar به عنوان موسسه حاصل تصویب کرد. یکی از شرط های تصویب شده توسط OCC این بود که Flagstar از افزایش و واگذاری علاقه خود به کنسرسیوم USDF خودداری می کند - گروهی از نه بانک که هدف آن بیشتر فرزندخواندگی و قابلیت تعامل سپرده های فیات توکن در blockchain و دارایی های هش (بومی است. نشانه های blockchain استیضاح) ، مگر اینکه OCC تصمیم بگیرد که آنها برای بانک های ملی مجاز هستند. 11 در اصل ، این تعهد ، الزام پیش تأیید نامه تفسیری 1179 را به هرگونه فعالیت رمزنگاری و رمزنگاری که در آن پرچم جدید ممکن است بخواهد درگیر شود ، تحمیل می کند.

خلاصه بیانیه کاخ سفید

در 27 ژانویه 2023 - همان روز بیانیه سیاست و انکار فدرال رزرو از سرپرستی - شورای اقتصادی ملی کاخ سفید ("دولت") "نقشه راه دولت را برای کاهش خطرات ارزهای رمزنگاری" منتشر کرد ("اعلامیه دولت"). 12 اعلامیه دولت بر لزوم تنظیم مؤثر دارایی های رمزنگاری شده برای محافظت از سرمایه گذاران ، پاسخگو بودن بازیگران بد ، و-در اشاره صریح در ماه مه 2022 "به اصطلاح stablecoin"-آشفتگی پیش بینی شده در بخش رمزنگاری از گسترش به گسترده تر تأکید کرد. سیستم مالی.

اعلامیه دولت عمدتاً مربوط به اشخاص رمزنگاری شده است که "مقررات مالی" را نادیده می گیرند ، نتوانسته اند کنترل ریسک "اساسی" را انجام دهند و درگیر رفتارهای کلاهبرداری و گمراه کننده شوند. برای این منظور ، دولت تأکید کرد که دولت و اقدامات نظارتی و صدور راهنمایی های لازم را افزایش داده است. دولت تنظیم كنندگان را ترغیب كرد تا تلاش های خود را برای روشن شدن ابهام نظارتی و محدود كردن در معرض مؤسسات مالی در معرض خطرات ارزهای رمزنگاری كنند.

دولت خاطرنشان كرد كه تلاشهای اضافی مورد نیاز است و از برنامه خود برای انتشار اولویت های تحقیق و توسعه دارایی های دیجیتال پرده برداشته شده است. 13 دولت در ادامه خواستار اقدامات کنگره برای گسترش اختیارات تنظیم کننده ها برای جلوگیری از سوء استفاده از دارایی های مشتری ، تقویت الزامات افشای شرکت رمزنگاری شده و مجازات های شدیدتر برای نقض قوانین غیرقانونی است. دولت با هشدار علیه اقدامات کنگره نتیجه گرفت که می تواند مؤسسات مالی جریان اصلی ، مانند صندوق های بازنشستگی "را به" شیرجه رفتن در بازارهای رمزنگاری "تبدیل کند.

بیانیه مشترک سازمان های نظارتی بانک فدرال

اقدامات فدرال رزرو ANRD FRBKC که در بالا توضیح داده شد ، اندکی پس از صدور فدرال رزرو ، FDIC و دفتر کنترل ارز ("OCC" و به طور جمعی "آژانس ها") در 3 ژانویه 2023 ازبیانیه بین سازمانی در مورد "خطرات رمزنگاری-دارایی برای سازمان های بانکی" ("بیانیه بین سازمانی"). در بیانیه بین سازمانی نگرانی های آژانس ها در مورد خطرات مربوط به موسسات بانکی که آنها با توجه به نوسانات تجربه شده در بازارهای رمزنگاری شده در سال گذشته تنظیم می کنند ، تأکید کرد. خطرات مشخص شده در بیانیه بین سازمانی ، از جمله موارد دیگر ، عدم قطعیت های قانونی مربوط به شیوه های حضانت ، بازپرداخت ها و حقوق مالکیت ، ایمنی و صدا ، کلاهبرداری و بیان نادرست ، مسری و استابلکوین را در معرض خطر قرار می دهد. همانطور که در بالا در مورد انکار فدرال رزرو درخواست متقاضیان برای عضویت در FRS ذکر شد و با جزئیات بیشتری در زیر مورد بحث قرار گرفت ، آژانس ها همچنین خطرات افزایش یافته مرتبط با شبکه های باز ، عمومی و/یا غیر متمرکز یا سیستم های مشابه از جمله ، اما محدود نیست. عدم وجود مکانیسم های حاکمیتی که نظارت بر سیستم را تعیین می کنند. عدم وجود قراردادها یا استانداردها برای ایجاد واضح نقش ، مسئولیت ها و بدهی ها. و آسیب پذیری های مربوط به حملات سایبری ، قطع ، دارایی های گمشده یا به دام افتاده و امور مالی غیرقانونی.

به نظر می رسد آژانس ها رویکردی منسجم (یا حداقل سازگارتر) برای نگرانی ها در مورد الزامات ایمنی و سلامت برای فعالیت های دارایی های رمزنگاری جدید و اینکه آیا چنین ملاحظاتی جدا از مسئله مجاز بودن قانونی هستند یا نه، اتخاذ می کنند. همانطور که در بیانیه سیاست و نظارت و مقررات نامه 22-6 ("SR 22-6" مشهود است)، به نظر می رسد فدرال رزرو بین مجاز بودن قانونی (اینکه آیا یک فعالیت به عنوان یک موضوع قانونی مجاز باشد) از مجاز بودن برای بانک خاص درسوال (که همچنین ناظر بانک را ملزم به تایید یا ارائه عدم اعتراض با توجه به چارچوب کنترل داخلی بانک و توانایی انجام چنین فعالیتی به شیوه ای مطمئن و سالم می کند). در واقع، فدرال رزرو ایمنی و سلامت، حمایت از مصرف کننده، ثبات مالی و مجاز بودن قانونی را به عنوان موارد جداگانه مورد نگرانی در بررسی فعالیت های دارایی های رمزنگاری پیشنهادی بانک ها شناسایی کرد. در مقابل، اقدامات و اظهارات OCC در این زمینه، همانطور که در سوابق مانند OCC تفسیری نامه 1179 مشهود است، نشان می دهد که OCC موضعی اتخاذ می کند که آیا یک فعالیت می تواند به درستی به عنوان بخشی از تجارت بانکی در نظر گرفته شود یا نه، لزوماً نیز این موضع را اتخاذ می کند. شامل بررسی این است که آیا اصلاً می توان فعالیت را به شیوه ای مطمئن و سالم انجام داد یا خیر. FDIC به طور مشابه در نامه مؤسسه مالی خود در مورد اطلاع از مشارکت در فعالیت های مرتبط با رمزنگاری (FIL-16-2022) پیامدهای ایمنی و سلامت، حفاظت از مصرف کننده و ثبات مالی فعالیت های دارایی های رمزنگاری شده را برجسته می کند.

توجه داشته باشیم که تمرکز بر ایمنی و صدا بودن به عنوان الزامی برای فعالیت مجاز است ، همانطور که در بیانیه سیاست ، بیانیه مشترک و راهنمایی آژانس ها که در بالا ذکر شد ، به وضوح در زمینه ایجاد می شود ، و انگیزه یافته استرویدادهای بازیگر مرتبط با بازار و بد که اخیراً در فضای رمزنگاری رخ داده است. با این وجود اصول منعکس شده در چنین راهنمایی ها به طور خاص به فعالیت های رمزنگاری شده محدود نمی شوند ، بلکه به نظر می رسد حداقل در تئوری مربوط به انواع فعالیت های جدید توسط موسسات بانکی باشد. اگر آژانس ها در واقع این رویکرد گسترده تر را در پیش بگیرند ، باعث می شود که از رویکرد سنتی آژانس ها در برخورد با پیشنهادات موسسات بانکی برای انجام فعالیت های قبلاً تأیید نشده ، که تا حد قابل توجهی در موضوعات مجاز قانونی متمرکز شده اند ، عزیمت قابل توجهی از رویکرد سنتی آژانس ها ایجاد کند. 14

بیانیه خط مشی به "رمزهای رمزنگاری" به عنوان دارایی های دیجیتال (مانند BTC و ETH) که با استفاده از فناوری لجر توزیع شده و تکنیک های رمزنگاری شده صادر شده است ، اشاره دارد. فدرال رزرو در این دسته از دارایی های ارائه شده بر روی یک blockchain که به طور مناسب تر در یک کلاس دارایی شناخته شده و سنتی طبقه بندی شده است (مانند اوراق بهادار ثبت شده صحیح که صادر می شوند ، ذخیره می شوند یا از طریق آژانس پاکسازی تنظیم شده منتقل می شوند) قرار ندادند ، اما حق را به درستی رزرو کردند. برای درمان دارایی هایی مانند "رمزهای رمزنگاری" در صورت استفاده از فناوری لجر توزیع شده و تکنیک های رمزنگاری ، خطرات آن دارایی سنتی را تغییر می دهد.

برخی از بانک ها در مورد ارائه محصولات و خدمات دلار توکن کاوش کرده اند. اگرچه مجاز است ، بانکها موظفند قبل از تصویب یا عدم پذیرش از آژانس ها ، مطابق با کاربرد و در بالا ، به دنبال تصویب یا عدم پذیرش از آژانس ها باشند. مربوط به ارائه چنین محصولات و خدمات این سؤال است که آیا بیمه FDIC در مورد دلارهای توکن به اصطلاح "بیمه عبور از طریق" و تعدادی دیگر از سؤالات تفسیری که هیچ راهنمایی تفسیری قطعی وجود ندارد ، اعمال می شود.

برنامه های نگهبان انکار کردند

Custodia یک موسسه سپرده گذاری ویژه با هدف بیمه نشده است که طبق قانون بانکی وایومینگ منشور شده است ، با تمرکز بر ارائه راه حل های دارایی دیجیتال دارایی ، حضانت و پرداخت. در 29 اکتبر 2020 ، Custodia برای یک "حساب کاربری" فدرال رزرو به FRBKC درخواست کرد که دسترسی به حضانت به خدمات حساب فدرال رزرو ، از جمله سیستم پرداخت الکترونیکی آن را فراهم کند. در آگوست سال 2021 ، Custodia همچنین برای عضویت در FRS به فدرال رزرو مراجعه کرد ، که (در صورت پذیرش) متقاضیان را تحت نظارت و مقررات توسط فدرال رزرو به عنوان یک بانک عضو کشور بیمه نشده قرار می داد.

تقریباً دو سال ، حساب کاربری متولی و برنامه های عضویت در فدرال رزرو بی پاسخ رفتند. در نتیجه ، در 7 ژوئن سال 2022 ، Custodia علیه فدرال رزرو و FRBKC (در مجموع ، "متهمان FR") در دادگاه منطقه ای وایومینگ به دلیل تأخیرهای غیر منطقی خود در پردازش درخواست های متعهد ، شکایت کرد. در 11 نوامبر 2022 ، قاضی منطقه آمریكا اسكوودال تا حدی حكم متهمان FR را برای بركناری اعطا كرد و تا حدی رد كرد و قانون رویه اداری سرپرست دست نخورده ، مانداموس ، مراحل مقرر و ادعاهای حكم اعلامیه را ترک كرد. قاضی اسكوودال ادعاهای جایگزین Custodia را برای امدادرسانی در صورت عدم پذیرش درخواست های آن به دلیل عدم توجیهی به دلیل رسیدن به هدف ، رد كرد زیرا برنامه ها هنوز تصمیم نگرفته اند.

در تاریخ 27 ژانویه 2023 ، FRBKC نامه ای را صادر کرد که درخواست حساب کاربری اصلی خود را رد می کند و متهمان FR به سرعت دادخواست جدیدی را برای رد ادعاهای باقیمانده (که به دنبال تصمیمات سریع در مورد برنامه های متهمین FR بود) با توجه به FRBKC ارائه دادند. تصمیمدر همان روز ، فدرال رزرو اعلام کرد که درخواست درخواست Custodia برای عضویت در سیستم فدرال رزرو ، با استناد به اینکه درخواست Custodia ، همانطور که ارسال شده است ، با عوامل مورد نیاز طبق قانون مغایر بود. همانطور که در بیانیه مطبوعاتی فدرال رزرو ذکر شد ، Custodia "پیشنهاد کرد که در فعالیت های رمزنگاری رمان و آزمایش نشده که شامل صدور دارایی رمزنگاری در شبکه های باز ، عمومی و/یا غیر متمرکز است ،" یک مدل تجاری که درباره فدرال رزرو به ویژه نگران است ، بپردازد. فدرال رزرو و سایر آژانس ها در بیانیه بین سازمانی روشن شدند. به طور خاص ، فدرال رزرو اظهار داشت که فعالیت های رمزنگاری Custodia "به احتمال زیاد با شیوه های بانکی ایمن و سالم مغایر است" ، و "چارچوب مدیریت ریسک Custodia برای رفع نگرانی های مربوط به خطرات افزایش یافته مرتبط با فعالیت های پیشنهادی Crypto ، از جمله آن کافی نبود. توانایی کاهش پولشویی و خطرات تأمین مالی تروریسم. "

مسیر پیش رو

اقدامات آژانس ها ، تکمیل شده توسط تحقیقات مداوم و اظهارات دولت در مورد خطرات فعالیت های تجاری رمزنگاری شده برای موسسات بانکی ، دنباله ای از نشانه هایی در مورد آنچه صنعت بانکی احتمالاً در سال آینده مشاهده می کند ، باقی می گذارد. چنین اقداماتی حاکی از تلاش آژانس ها برای تحکیم وضعیت نظارتی خود در رابطه با چنین فعالیتهایی در صورت عدم وجود جهت قانونگذاری است. در نتیجه چنین تلاشهایی ، بانک ها با مجموعه محدودی از فعالیت های رمزنگاری شده با دارایی که ممکن است در آن شرکت کنند ، روبرو هستند که بیشتر آنها در معرض تصویب یا عدم پذیرش آژانس ها قرار دارند.

یک بانک ملی ممکن است فعالیت های حضانت رمزنگاری را تحت عنوان تفسیری 1170 ارائه دهد ، که OCC آن را "تصرف کلیدهای دسترسی رمزنگاری به آن واحد رمزنگاری" توصیف می کند. 15 همانطور که در نامه تفسیری 1179 تصریح شده است ، یک بانک ممکن است در صورتی که بتواند نشان دهد ، با رضایت از دفتر نظارت خود ، در چنین فعالیتهای حضانت رمزنگاری شرکت کند ، که کنترل خود را برای انجام فعالیت به صورت ایمن و سالم انجام می دهد. همانطور که در نامه تفسیری 1179 ذکر شد ، بانکی که قبلاً در چنین فعالیتی فعالیت می کرد ، از تاریخ انتشار نامه تفسیری 1179 نیازی به عدم تحقق نظارت ندارد. 16 فقط تعداد معدودی از بانک ها مشغول فعالیت های شرح داده شده در نامه تفسیری 1170 هستند و بر اساس لحن و ماده اقدامات آژانس ها ، برای هر بانک دیگر برای پیوستن به آنها بسیار دشوار خواهد بود.

فعالیت های دیگر ، مانند بهره برداری از یک شبکه حلقه بسته یا سیستم انتقال توکن ، صدور تابلوی ها یا سپرده های توکن ، نگه داشتن سپرده های نقدی به عنوان ذخایر برای تثبیت های صادر شده ، و نگه داشتن دارایی های رمزنگاری شده به عنوان اصلی ، موانع نظارتی خود را ارائه می دهد ، همه اینهاباید به صورت ایمن و سالم و مطابق با قوانین مصرف کننده ، ضد پولشویی و تأمین مالی ضد تروریستی انجام شود. 17 استانداردهایی که توسط آن بانک ها ممکن است این الزامات را برآورده کنند ، توسط آژانس ها نامشخص و توصیف نشده است ، که بنابراین آژانس ها را نزدیک اختیار کامل می گذارد تا تقریباً به هر دلیلی درخواست های قبل از تصویب را تأیید یا رد کنند.

در حال حاضر بانک ها از مشارکت در فعالیت های رمزنگاری شده در "شبکه های باز ، عمومی و/یا غیرمتمرکز" ، بر خلاف آن شبکه هایی که بسته ، مجاز و متمرکز هستند ، ممنوع است. همانطور که در بالا به آنها اشاره کردیم ، آژانس ها نسبت به بانک ها اجازه می دهند تا در چنین شبکه ای باز ، عمومی و/یا غیرمتمرکز شرکت کنند ، آشکار نشان داده اند. مطابق با نگرانی آژانس ها از ملاحظات ایمنی و صدا و مجاز بودن به طور کلی ، به نظر می رسد که آژانس ها برای بانک ها ترجیح می دهند ، تا آنجا که مایل به انجام فعالیت های رمزنگاری هستند ، در شبکه های blockchain که ممکن است به راحتی مشاهده شوند ، فعالیت کنند. با در نظر گرفتن خطرات برجسته مانند کلاهبرداری و دستکاری ، معاملات مالی غیرقانونی ، اجرا در بازار و آلودگی ، حفظ و مدیریت شده است.

طبق نامه تفسیری OCC 1174 ، بانک های ملی ممکن است به عنوان گره در یک شبکه تأیید گره مستقل (یعنی لجر توزیع شده) برای تأیید پرداخت مشتری عمل کنند ، و ممکن است برای تسهیل معاملات پرداخت در یک دفترچه توزیع شده ، در برخی از فعالیت های stablecoin شرکت کنند. OCC اذعان كرد كه برخی از استبكوها ممكن است از دلار آمریكا حمایت شوند ، در حالی كه دیگران "ممكن است پیچیده تر باشند ، مورد حمایت كالاها ، ارزهای رمزنگاری شده یا دارایی های دیگر اما با مقادیری كه به ارز فیات متصل می شوند یا توسط الگوریتم اداره می شوند."با این حال ، لازم به ذکر است که نامه تفسیری 1174 در مورد دیدگاه خود در مورد توانایی بانکهای ملی برای شرکت در صدور Stablecoin در چارچوب یک محصول تحت حمایت دلار بحث کرده است. همانطور که توسط OCC ذکر شد ، "[J] UST به عنوان بانک ها ممکن است [ارزش ذخیره شده الکترونیکی] را به عنوان ابزاری برای تبدیل [ارزش ذخیره شده الکترونیکی] به دلار (و برعکس) برای تکمیل معاملات پرداخت مشتری خریداری و بفروشند ، بانک ها ممکن است خرید کنند ،برای تسهیل در پرداخت ، فروش و صدور StableCoin. "19 در این رابطه ، به نظر می رسد که OCC ، منوط به عدم اعتراض تحت نظارت تحت عنوان تفسیری 1179 ، صدور استابلها که نشانه های تحت حمایت دلار هستند ، مجاز است. 20 OCC دیدگاه خود را در مورد صدور تثبیت های "پیچیده تر" که در بالا به آنها اشاره شد ، صریح نداد. در بیانیه سیاست خود ، فدرال رزرو این نظر را مطرح كرد كه یك بانك عضو كشور به دنبال صدور آنچه از آن به عنوان "نشانه دلار" یاد می كند (اما مهمتر از همه ، از اصطلاح "stablecoin" كه در نامه تفسیری 1174 به آن اشاره شده است ، تمایز قائل نشده است)لازم است که "به تمام شرایطی که OCC در بانکهای ملی با توجه به چنین فعالیتهایی از جمله نشان دادن رضایت سرپرستان فدرال رزرو ، در بانک های ملی قرار داده است ، که این بانک کنترل خود را برای انجام فعالیت با یک ایمن و سالم کنترل می کند. روش ، و دریافت غیر قابل نظارت قبل از شروع چنین فعالیتی. "21 فدرال رزرو ، با این حال ، تصریح كرد كه نشانه های صادر شده در شبکه های باز ، عمومی و/یا غیر متمرکز یا سیستم های مشابه ، به احتمال زیاد با شیوه های بانکی ایمن و سالم مغایر هستند زیرا آنها نگرانی های مربوط به عملیاتی ، امنیت سایبری و اجرا را ایجاد می کنند. خطرات ، و همچنین ممکن است خطرات قابل توجهی در امور مالی غیرقانونی داشته باشد. بر این اساس ، به نظر می رسد که بانک ها به منظور صدور نشانه های تحت حمایت دلار در حلقه بسته ، شبکه های مجوز blockchain ، مانند آنهایی که بر روی یک بانکی یا بین بانکی ایجاد شده اند ، غیر قابل اعتراض را دنبال می کنند (به عنوان مثال ،

به عنوان بخشی از کنسرسیوم). 22

به نظر می رسد که آژانس ها در کوتاه مدت تمایلی به این اجازه نمی دهند که به بانک ها اجازه دهند که دارایی های رمزنگاری مانند بیت کوین و اتر را به عنوان اصلی نگه دارند. در بیانیه این سیاست آمده است که ، "[تاریخ] ، OCC در مورد مجاز بودن یک بانک ملی که دارای رمزنگاری ها به عنوان اصلی است ، تعیین نکرده است ، به غیر از" stablecoins "برای تسهیل پرداخت های مشروط به شرایط تفسیر OCC 1179. 23 در این رابطه ، فدرال رزرو خاطرنشان كرد كه "احتمالاً بانكهای عضو كشور را از مشاركت در چنین فعالیتی در بند 9 (13) قانون ممنوع می كند." 24 FDIC احتمالاً از این دادخواست پیروی می كند. همانطور كه در بیانیه بین سازمانی ذکر شد ، "[b] در مورد درک و تجربه فعلی [A] Gencies تا به امروز ، [A] Gencies معتقدند که صدور یا نگه داشتن به عنوان رمزنگاری اصلی که صادر می شود ، ذخیره می شود یا به صورت باز ، عمومی و/یا منتقل می شودشبکه غیرمتمرکز یا سیستم مشابه به احتمال زیاد با شیوه های بانکی ایمن و سالم مغایر است. "25

_{اگرچه اقدامات اصلی تفسیری OCC مربوط به فعالیتهای رمزنگاری-دارایی که در بالا مورد بحث قرار می گیرد ، تنها تعداد کمی از فعالیتهای خاص رمزنگاری شده را به عنوان مجاز برای بانک های ملی شناسایی کرده است ، اما برخی از مصوبات مشروط OCC برای بانک های ملی یا شعب فدرال در شکل گیری نشان می دهد که بانک سنتی سنتیکارکردهای واسطه گری مالی مانند عمل به عنوان کارگزار یا نماینده برای مشتریان در ارتباط با تجارت در ابزارهای مالی نیز ممکن است در رابطه با بانکهای رمزنگاری برای بانک های ملی مجاز باشد. فعالیت های تجاری که توسط یک بانک به عنوان کارگزار یا نماینده مشتری انجام می شود ، این بانک را در معرض خطر اصلی یا انواع دیگر خطرات قرار نمی دهد که در صورت تجارت یا نگه داشتن دارایی های رمزنگاری شده به عنوان اصلی یا مشارکت در مالی ، بوجود می آید. فعالیت های واسطه گری در یک ظرفیت اصلی ، مانند عمل به عنوان یک فروشنده یا سازنده بازار ، و نه در یک کارگزاری یا ظرفیت نمایندگی. حداقل ، با این حال ، احتمالاً یک بانک ملی نیاز به رضایت از OCC نشان می دهد که این بانک کنترل دارد تا کارگزاری رمزنگاری شده یا فعالیت های تجاری آژانس را به صورت ایمن و سالم انجام دهد ، مطابق با نامه تفسیری OCC1179. همانطور که در تصویب مشروط OCC برای شعبه فدرال بانک خارجی Adyen N. V. ذکر شد ، که مقرر می کند که "[او] مزرعه در هیچ فعالیت مربوط به دارایی های رمزنگاری (از جمله اما محدود به نگه داشتن دارایی های رمزنگاری ، شرکت نمی کند. در ترازنامه یا در ظرفیت حضانت یا وفاداری ، پذیرش دارایی های رمزنگاری شده به عنوان وثیقه ، ساخت بازارها یا سایر واسطه های مالی در دارایی های رمزنگاری یا تجارت دارایی های رمزنگاری شده ، از جمله عمل به عنوان عامل) ، مگر اینکه به طور خاص مجاز به انجام این کار توسط OCC باشد. "26 یک بانک عضو کشوری به طور مشابه تحت بیانیه سیاست لازم است تا یک چارچوب کنترل داخلی مؤثر را برای هرگونه کارگزاری یا فعالیت های تجاری آژانس برای دارایی های رمزنگاری و همچنین رعایت هرگونه شرایط ، شرایط یا محدودیت های تحمیل شده در چنین فعالیتهایی نشان دهدOCC در مورد بانک های ملی.}

1 به نامه صنعت مراجعه کنید - 23 ژانویه 2023: راهنمایی در مورد ساختارهای حضانت برای حمایت از مشتری در صورت ورشکستگی |وزارت خدمات مالی (NY. GOV) 2 نامه تفسیری شماره 1170 (22 ژوئیه 2020) 3 نامه تفسیری شماره 1172 (21 سپتامبر 2020) 4 12 CFR 7. 1000 (ج). 5 12 CFR 7. 1000 (D). 6 نامه تفسیری شماره 1174 (ژانویه 2021) 7 نامه تفسیری شماره 1179 (نوامبر 2021) 8 دفتر Comptroller از ارز ، OCC به طور مشروط تصویب بانک SOFI ، انجمن ملی ، انتشار خبر 2022-4 (18 ژانویه 2022). 9 Sofi Technologies نامه تأیید خود را از بانک مرکزی فدرال رزرو سانفرانسیسکو در 18 ژانویه 2022 دریافت کرد. براون ، همکاران از تنظیم کننده های بانک تماس می گیرند تا فعالیت های رمزنگاری SOFI را بررسی کنند ، 21 نوامبر 2022. 10 ما دقیقاً نمی دانیم این فعالیت ها چیستبشرفدرال رزرو از درخواست های مکرر FOIA برای انتشار این اطلاعات خودداری کرد و اظهار داشت که اطلاعات پاسخگو شامل "اطلاعات اختصاصی غیر عمومی (به عنوان مثال ، اطلاعات مربوط به استراتژی های تجاری SOFI و اطلاعات مالی داخلی) است."این اطلاعات ، فدرال رزرو اظهار داشت ، منوط به خودداری می کند و به موجب معافیت 4 از FOIA ، 5 ایالات متحده آمریکا بازداشت شده است. 552 (ب) (4). علاوه بر این ، فدرال رزرو تعیین کرد که اطلاعات باید از آن محفوظ شود زیرا "منطقی قابل پیش بینی است که افشای اطلاعاتی به علاقه ای که توسط معافیت شرح داده شده در بخش (ب) FOIA ، 5 552 § ایالات متحده (ب) محافظت می شود ، آسیب می رساند."11 نامه تأیید مشروط OCC شماره 1299 (27 اکتبر 2022). 12 نقشه راه دولت برای کاهش خطرات رمزنگاری ، 27 ژانویه 2023. 13 درخواست اطلاعات ؛تحقیق و توسعه دارایی های دیجیتال ، 88 FR 5043 ، 26 ژانویه 2023. 14 به نامشخص: OCC IL 1179 و ایجاد عقب مانده آن از قانون جدید |White & Case LLP (Whitecase. com). 15 نامه تفسیری شماره 1170 (22 ژوئیه 2020) در 5. 16 نامه تفسیری شماره 1179 (18 نوامبر 2021) در 2) از قانون فدرال رزرو (27 ژانویه 2023) در 9. 18 نامه تفسیری شماره 1174 (ژانویه 2021) در 2OCC و نه فدرال رزرو ، آنچه را که به نظر می رسد تفاوت بین یک stablecoin به دلار آمریکا از سپرده دلار توکن شده است ، تعریف کرد.

_{از نظر عملی ، می توان تفاوت بازار را در نظر گرفت که یک Stablecoin ابزاری است که توسط یک بانکی صادر شده است که یک تعهد محفوظ است (وثیقه) توسط دلار آمریکا و سایر ابزارهای بسیار کوتاه مدت کوتاه مدت است. در حالی که یک دلار توکن شده ابزاری است که توسط یک بانک صادر شده است که یک نسخه توکن شده از یک سپرده دلار مربوطه است ، توسط ذخایر یا وثیقه خاص (به غیر از ذخایر نقدی عمومی بانک صادرکننده و سایر الزامات نقدینگی) پشتیبانی نمی شود و خود مستقل نیستمقدار خارج از ارزش سپرده زیرین. 21 هیئت مدیره سیستم ذخیره فدرال ، بیانیه سیاست در مورد بخش 9 (13) قانون فدرال رزرو (27 ژانویه 2023) در 9. 22 با این حال ، به شرایط موجود توسط OCC در Flagstar مراجعه کنید. نامه تأیید مشروط OCC شماره 1299 (27 اکتبر 2022). 23 به نامه تفسیری OCC شماره 1174 (4 ژانویه 2021) مراجعه کنید. نامه تفسیری شماره 1179 (18 نوامبر 2021) ؛به نظر می رسد این بیانیه از نامه تأیید SOFI که در بالا توضیح داده شد ، غافل می شود. 24 هیئت مدیره سیستم فدرال رزرو ، بیانیه سیاست در مورد بخش 9 (13) قانون فدرال رزرو (27 ژانویه 2023) در 8سیستم ذخیره فدرال رزرو ، شرکت بیمه سپرده گذاری فدرال و دفتر کنترل ارز (3 ژانویه 2023). 26 به تأیید مشروط OCC شماره 1270 (ژوئیه 2021) مراجعه کنید}

_{Chante Eliaszadeh (White & Case ، Associate ، Los Angeles) در توسعه این انتشار نقش داشته است.}

_{White & Case به معنای عمل حقوقی بین المللی شامل White & Case LLP ، یک ایالت نیویورک با مسئولیت محدود ، White & Case LLP ، یک مشارکت با مسئولیت محدود است که تحت قانون انگلیسی و سایر مشارکت ها ، شرکت ها و اشخاص وابسته است.}